市场要闻与重要数据

1.    上期所燃料油期货主力合约FU2301收跌0.85%，报2571元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2302收跌0.28%，报4337元/吨。

2.    G7集团价格上限联盟官员称，我们“非常非常接近”就俄罗斯石油出口60美元/桶的价格上限达成一致。在确定俄罗斯原油的市场价格时有一定的自由裁量权和灵活性。石油市场似乎对俄罗斯石油价格上限机制相当满意。

3.    雪佛龙CEO：未来一段时间内，石油市场的风险更倾向于上行而非下行。

4.    根据德国经济部的一份声明，德国和波兰签署了一份联合声明，以深化在石油供应安全领域的现有合作。双方的目标是保障波兰在格但斯克和普洛克的炼油厂以及德国在施韦特和莱乌纳的炼油厂的运营，并确保它们获得足够数量的原油供应。德国经济部长罗伯特·哈贝克在一份声明中说：“逐步淘汰俄罗斯原油对波兰和德国的炼油厂来说都是一个挑战。”

5.    欧盟外交官：根据IEA的数据，调整机制将使俄罗斯海运石油的价格上限低于市场价格5%。

6、市场消息：随着卡沙干油田恢复生产，哈萨克斯坦11月平均日产量环比增长16%，至162万桶/日。

核心观点

■   市场分析

根据船期数据，俄罗斯燃料油出口出现了一定的下滑迹象。11月份发货量452万吨，环比10月下降83万吨。从周频船期来看发货量的减少是从近两周开始的，虽然现在还难以确定趋势，但我们认为值得保持关注。因为俄罗斯燃料油的大量流入是导致亚洲市场过剩的重要因素之一，如果俄罗斯供应有明显回落的趋势，那么区域供应压力将边际缓和。此外，高硫燃料油今年积累了较多浮仓库存，新加坡附近的量目前达到260万吨（比年初水平高出200万吨），市场在短期仍面临过剩的压力。

■   策略

FU、LU单边价格中性偏多，短期相对更看好LU；前期LU-FU空头可先离场

■   风险

原油价格大幅下跌；全球炼厂开工超预期；低硫燃料油国产量超预期；LU仓单大幅增加；FU仓单量大幅增加；航运业需求不及预期；汽柴油市场大幅转弱；冬季电厂端低硫燃料油需求不及预期；俄罗斯燃油出口超预期

华泰期货燃料油日报20221202：俄罗斯燃油出口出现下滑迹象.pdf