策略摘要

总平衡表7月仍是小幅累库预期，此前市场分歧主要是化工煤价成本VS甲醇自身基本面偏弱，后续关注煤头成本波动。

核心观点

• 市场分析

内蒙北线2320元/吨，内蒙南线2320元/吨，出货顺畅。近期内地煤头甲醇逐步企稳，非电煤价亦有所企稳，后续关注非电煤价的波动情况。本周隆众内地西北工厂库存24.2万吨（+0.3），西北待发订单量19.0万吨（-0.2）。

周二晚原油大跌拖累化工板块情绪。但港口基差走强到-35元/吨附近，伊朗装置方面，kaveh230万吨装置7.4技术故障，或短期修复，后续关注恢复情况。本周隆众港口库存94.2万吨（-9万吨）大幅去库，一方面是排队卸港慢，另一方面是下游有低价补库。

• 策略

（1）单边：9月合约逢高配空；1月合约观望等待低点再考虑配多。天津渤化投产假设下，6-8月仍偏小幅累库预期为主，目前市场重心仍是对非电煤价的预期。（2）跨品种套利：观望。（3）跨期套利：9-1价差反套持有。

• 风险

原油价格波动，煤价波动

华泰期货甲醇日报20220707：原油大跌拖累化工品普跌，甲醇港口去库基差有所走强.pdf