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华泰期货镍不锈钢日报20200701:高镍铁买卖双方分歧较大暂无成交

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2020-07-01 08:11:07

类型:

日报

作者:付志文

文章来源:研究院

镍品种:

SMM消息,近日俄镍现货贴水有所收窄,现货市场成交清淡,但因进口窗口持续关闭,进口货源偏少。近期不锈钢厂因利润不佳,打压高镍铁采购价格,但镍矿价格仍维持高位,高镍铁价格下行空间亦有限。当前镍自身供需中性,中线则偏悲观。近期国内镍矿价格维持强势,虽然镍矿港口库存有所回升,但镍矿资源集中在大厂手里;菲律宾镍矿品位下滑可能导致国内高镍铁品位下降,短期供应仍不算宽裕;不锈钢产量持续回升支撑镍消费,海外消费边际改善。

镍观点:镍当前供需中性稍稍偏弱,不过矛盾并不尖锐,上下行空间皆受到限制,镍价受宏观氛围及资金影响大于自身供需。短期因外围氛围有所转弱,市场重拾对中线镍铁供应担忧,镍价弱势运行,但短期下行空间可能相对有限。中线来看,随着印尼镍铁新增产能陆续投产,四季度镍铁供应或逐渐过剩,镍价可能仍将再次探底,全球镍供应或需部分产能出清,镍价才能迎来真正拐点。

镍策略:单边:镍价短期维持震荡;中线偏空。

镍关注要点:印尼镍矿政策、菲律宾与印尼的疫情和政策变动、印尼镍铁投产进度,大型传统镍企供应异动、中国新能源汽车政策、三元电池和替代电池的技术发展。

 

不锈钢品种:

Mysteel消息,昨日部分钢厂出台7月高碳铬铁采购价格,较上个月小幅下降100元/50基吨,当前铬矿商挺价心态较强,不锈钢产量维持高位支撑高碳铬铁需求,高碳铬铁价格整体上仍表现坚挺。近期甬金304冷轧8月销售指导价格上涨100元/吨,因冷轧资源偏紧,价格表现坚挺。虽然后市供应压力令人担忧,但因短期现货仍旧偏紧、下方亦有成本支撑,不锈钢库存仍在持续下滑,价格下行空间可能难以打开。

不锈钢观点:300系不锈钢供应维持高位,七月份不锈钢库存可能会出现一定累升,一定程度上抑制304不锈钢价格上行空间,但因原料端价格坚挺,出口需求亦在复苏,国内消费表现尚可,短期亦受到成本支撑,价格或维持震荡走势。中线来看,印尼镍铁供应压力将全部作用到不锈钢价格上,随着镍铁供应逐渐过剩,不锈钢价格或紧随成本下行,中线价格偏空。

不锈钢策略:不锈钢价格短期观望;中线偏空。

不锈钢关注要点:菲律宾与印尼疫情和政策变动、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。


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