华泰期货策略报告：镍价格核心逻辑跟踪20171025
镍品种：结论
1.   在印尼当前的不锈钢产能格局之下，镍价大方向看涨不变，特别是四季度至明年一季度，预估镍铁供应较为紧张，镍价看涨不变。
2. 在印尼后续产能投放之后，镍价预估便比较低迷，国内300系不锈钢预估被挤压的较惨烈。
3.  新能源电池需求：预估可能对需求帮不上什么忙，因为印尼不锈钢产能投放带来对精炼镍需求的挤压或更快。

镍品种：交易逻辑
1. 精炼镍供应格局依然维持：因绝对镍价较低，无论是内外，精炼镍产量均难以增加，特别是俄罗斯镍，基本上呈现下降格局。
2. 镍铁、镍矿：四季度和2018年一季度，菲律宾镍矿供应影响市场，从1-9月份进口来看，来自菲律宾的镍矿同比基本上没有增加。不过印尼镍矿有一定增加，但是也只是一定程度上弥补菲律宾雨季影响。
3. 不锈钢行业：国内不锈钢行业受到比较大的威胁，主要是来自印尼不锈钢的冲击，因成本相差较大，国内不锈钢行业面临挑战。