观点：上周焦炭、焦煤期小幅上涨，其中焦炭1705合约涨1.27%，焦煤1705合约涨1.78%，但因周边商品则有所调整，多空分歧逐渐加大。上周螺纹钢价格大幅上涨以及钢材社会库存首次出现下降对煤焦期货形成较强支撑，低位介入的多单仍可少量持有。
现货情况：上周螺纹钢价格大幅上涨150元/吨左右，而煤焦市场继续下行，部分地区焦炭价格补跌50-100元/吨左右，国内炼焦煤市场继续下行，而此前已经大幅下挫的国外炼焦煤价格则有所企稳，中挥发焦煤上涨至155.5美元/吨，折算成人民币1280元/吨。贸易商担心3月份发改委再次要求部分煤炭企业执行276个工作日会影响炼焦煤供应，因此提前加大了对国外炼焦煤的采购力度。
价差情况： 天津港准一级冶金焦价格下跌110元/吨至1755元/吨，24日夜盘收盘焦炭主力1705合约期现价差为-21.5元/吨，普氏京唐港澳大利亚中等挥发焦煤价格小幅上涨至1280元/吨，24日夜盘收盘焦煤主力1705合约期现价差为1元/吨。
周度供需和库存数据：上周焦炭港口库存下跌2.5万吨，炼焦煤港口库存上升14.8万吨。由于亏损幅度加大，上周独立焦化企业开工率有所下降，继续对炼焦煤进行去库存。国内炼焦煤价格补跌后仍旧比国外炼焦煤高150元/吨以上，国外炼焦煤因采购数量增加出现了止跌回升。钢厂煤焦库存略有下降，目前钢厂利润有450-500元/吨左右，高炉开工率继续小幅上升。
本周策略：中期来看，上半年全面清理地条钢对螺纹形成利好，上周焦炭、焦煤维持强势，谨慎投资者可以考虑少量持有焦炭多单。套利方面，焦炭、焦煤1705合约比价小幅下降至1.35，周五夜盘近月合约比价有所下行，短期因动力煤期货走强，对买焦炭抛焦煤套利不利。焦炭、焦煤9-5价差结束持续收敛趋势，市场预计276政策执行时间可能是3-8月份，有利于做买9抛5套利，但目前介入时点不是很合适。
风险点：钢材市场供应加大后需求跟不上。
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