2016境外资产财富管理论坛——“资产荒”背景下的资产配置成功召开

9月12日，“2016境外资产财富管理论坛——”资产荒”背景下的资产配置”在上海东锦江希尔顿逸林酒店隆重召开并取得了圆满成功。

签到处剪影

会议现场

本次会议由华泰期货联合东京商品交易所、华泰证券共同举办，共吸引国内主流公募、私募投资机构、金融机构、大型企业集团、高净值客户等各界代表150余人。活动由华泰期货总裁助理、上海分公司总经理贾中萍主持，华泰证券首席宏观分析师李超、东京商品交易所执行董事兼日本清算机构常务董事飛田成光（TOBITA　SHIGEMITSU）、元盛资产中国投资方案主管田野、华宝兴业高级产品经理徐蓓蓓担纲主讲。华泰期货有限公司总裁徐炜中特别出席本次会议。

华泰期货有限公司总裁徐炜中（前排右四）

华泰期货总裁助理、上海分公司总经理贾中萍主持会议

【嘉宾演讲】李超：全球宏观经济与流动性演变

华泰证券首席宏观分析师作题为《全球宏观经济与流动性演变》的演讲。他表示，在08年国际金融危机之后，各国推出了各种救市或者刺激经济增长的方法，从财政政策到货币政策使用了若干轮，但经济走势依然不是特别理想，明显是一种趋缓的状态。

李超通过对美国、欧洲、日本、英国、俄罗斯、巴西等几大经济体近几年的经济走势进行了全面的分析与论述，他判断，美元不会长期处于长期的升值状态，一定会迎来贬值的状态，大致预判这个拐点可能是在2018年左右迎来美元升值周期的拐点。一旦这样一个拐点迎来，资金就要回流新兴市场，对于新兴市场就是一个重要的战略机遇。

在资产配置方面，李超认为，对于大宗商品，只看反弹，不看反转。而黄金在美元周期走完之后，会迎来一波比较大的行情。他还提到，在资产荒和全球流动性泛滥的大背景下，资金疯狂涌入债市，利率下行已成为全球趋势，短期内逆转的可能性较小。

华泰证券首席宏观分析师李超

【嘉宾演讲】徐蓓蓓：跨境ETP投资

华宝兴业高级产品经理徐蓓蓓作题为《跨境ETP投资》的演讲。针对国内投资机会少的现状，来自华宝兴业基金产品部的徐蓓蓓认为，国内投资者可以到海外去配置资产，一方面可以对冲人民币贬值，同时可以挖掘更多好的投资机会。全球资产配置时期，“东方不亮西方亮”，可以通过资产配置平滑我们的收益。比如，投资海外的QD基金当中，有一个比较特殊的类别ETP。跨境ETP主要分成三大类，分别是跨境ETF、跨境分级基金和跨境LOF。绝大多数的ETP基金是被动投资，可以规避管理人风险。

她表示，从近三年各类的跨境ETP标的指数的表现来看，有非常大的差异，这也是从侧面说明了全球资产配置的重要性。

华宝兴业高级产品经理徐蓓蓓

【嘉宾演讲】飛田成光：利用TOCOM市场 创造投资新机遇

来自日本东京商品交易所执行董事飛田成光作题为《利用TOCOM市场 创造投资新机遇》的演讲。他介绍到，东京商品交易所前身成立于1951年，之后是由黄金和橡胶以及纤维交易所三家合并成现在的商品交易所。三年前新开设了农产品的市场，现在是日本唯一一家综合商品交易所。黄金目前已成为东京商品交易所的交易量最大的品种，其次是白金、原油、橡胶。而从投资者地域分布看，海外投资者的参与比例非常高，交易量有一半是海外投资者贡献的。

他指出，东京商品交易所在交易制度方面如保证金、交易系统、场外交易制度方面等方面具有一定的优势，另外打算明年3月上市白金递延交易，因为在去年5月份新上市的递延黄金（无最后交易日，无结算期限）比较受好评。最后他提到， TOCOM积极拓展海外市场，不断与国际金融机构达成合作协议，如TFEX、LBMA、CFTC、华泰期货。

东京商品交易所执行董事 飛田成光

【嘉宾演讲】田野：全球资产配置下的CTA策略 

Winton Capital Management元盛中国投资方案主管田野作题为《全球资产配置下的CTA策略》的演讲。他提到，Winton Capital现在管理了大概350亿美元的资产，绝大部分都是投资在世界的期货领域。他谈到说为什么海外投资人、机构投资人要投资CTA，除了收益是一方面，更重要的是CTA和其他的资产类别（如股指、债券等）的关联程度很小。

田野表示，金融市场也可以像自然现象一样，用科学的方法去分析它，找到其中一些规律。元盛在海外交易一百多个市场交易，主要分四个板块，包括固定收益、货币、大宗商品。其海外CTA策略中占最大比重的是趋势跟踪，所谓的用驱动的因素来做投资决定。除此之外，CTA策略中还有息差交易，如商品的息差，利用商品期货向现货回归的微弱的趋势，或者是货币的息差交易，高利率的货币对低利率的货币本身间的息差交易。另外还有季节性的投资策略，债券相对价值策略等。而元盛中国CTA策略的核心也与海外类似，主要策略是多元化策略跟踪，追踪国内三十多个品种。

元盛资产中国投资方案主管 田野

会议最后， 演讲嘉宾与观众就海外投资相关问题进行了热烈地讨论。

提问环节

观众提问