粕类观点

■   市场分析

期货方面，昨日收盘豆粕2409合约3287元/吨，较前日下跌98元/吨，跌幅2.90%；菜粕2409合约2699元/吨，较前日下跌123元/吨，跌幅4.36%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3290元/吨，较前日下跌80元/吨，现货基差M09+7，较前日上涨18；江苏地区豆粕现货3240元/吨，较前日下跌60元/吨，现货基差M09-47，较前日上涨38；广东地区豆粕现货价格3250元/吨，较前日下跌70，现货基差M09-37，较前日上涨28。福建地区菜粕现货价格2680元/吨，较前日下跌120元/吨，现货基差RM09-19，较前日上涨3。

近期市场资讯，Pro Farmer表示，4月15日，Michael Cordonnier将巴西23/24年度大豆产量预估上修200万吨至1.47亿吨；维持阿根廷23/24年度大豆产量预估5100万吨不变。巴西国家商品供应公司表示，4月14日，巴西2023/24年度大豆收获进度为83.2%，比一周前高出7个百分点，但是低于去年同期的85.0%，这也是连续第五周低于去年同期进度。其中马托格罗索州98.6%；帕拉纳97%，圣保罗100%，戈亚斯87%，南马托格罗索98%。ANEC表示，巴西4月份大豆出口量估计为1374万吨，比上周预估的1273万吨高出101万吨，也将高于3月份的出口量1356万吨，创下去年6月以来的最高值。Datagro表示，截止4月5日，巴西23/24年度巴西大豆已售41.6%（6090万吨），基于产量预估1.463亿吨，不及去同的43%，月度推进8.4个百分点，同期，24/25年度大豆预售2.7%，慢于同期均值。

昨日豆粕期价偏弱运行，整体上来看，此前市场对于本月报告继续下调南美产量的预期较为高涨，但是最终报告并未有所调整。然而报告发布后，美豆价格也并未出现大幅度下跌。一方面，当前巴西1.55亿吨的产量已经达到了产需的平衡点，即使并未下调，当前平衡表也已经处于偏紧状态。另一方面，国内当前巴西升贴水持续坚挺且略有上涨，对于豆粕下方的支撑作用较为明显。后续大豆逐渐到港，需要重点关注油厂的库存及开机情况，以及升贴水的变化情况。在当前升贴水的支撑下，未来豆粕价格或将偏强震荡运行。

■   策略

单边谨慎看涨

■   风险

到港压力完全释放

玉米观点

■   市场分析

期货方面，昨日收盘玉米2407合约2408元/吨，较前日下跌7元/吨，跌幅0.29%；玉米淀粉2407合约2808元/吨，较前日下跌7元/吨，跌幅0.25%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2330元/吨，较前日持平，现货基差C07-78，较前日上涨7；吉林地区玉米淀粉现货价格2900元/吨，较前日下跌60元/吨，现货基差CS07+92，较前日上涨7。

近期市场资讯，巴西国家商品供应公司表示，截至4月14日，2023/24年度首季玉米收获进度为52.9%，一周前51.0%，上年同期54.8%。巴西二季玉米播种完成99.9%，一周前99.5%，高于去年同期的99.8%。

昨日玉米期价窄幅震荡，供应方面，东北地区粮权转移到贸易商手中，存粮成本支撑玉米价格，而华北地区，基层余粮充足，随着华北地区气温升高，基层农户售粮积极性加大，供应宽松，导致华北地区玉米价格持续下跌。需求方面，华北地区深加工企业门前到货车辆延续高位，库存相对充足，销区内陆地区玉米价格保持稳定，下游企业以刚需补库为主。利好消息持续发酵，本周重点关注贸易商和下游企业建库意愿、以及进口谷物和政策调整，预计玉米价格或将维持震荡运行。

■   策略

中性

■   风险

无

华泰期货饲料日报20240418：巴西加快大豆出口，豆粕偏弱运行.pdf