策略摘要

目前企业库存压力较小，故部分企业挺价心态仍存。本周国内多套装置计划重启，但检

修数量相对有限，预计烧碱上游开工率和供应量均有提升预期。需求方面，11 月中下旬

氧化铝开工或有下滑趋势，其他下游工业开工已处于相对高位，难以释放增量需求。 核心观点

■ 市场分析

期货市场：截止 11 月 20 日 SH 主力收盘价 2677 元/吨（+0.00%）；基差-396 元/吨（-5）。

现货：截至 11 月 20 日山东 32 液碱报价：750 元/吨（0）；山东 50 液碱报价：1260

元/吨（0）；西北片碱报价 2800 元/吨（0）。

价差(折百价)：截至 11 月 20 日山东 50 液碱-山东 32 液碱：0 元/吨（0）；广东片碱- 广东液碱：0 元/吨（+23）；32 液碱江苏-山东 0 元/吨（0）。

观点：整体来看，液碱库存低位或将继续支撑价格，但供应提升预期也将限制价格上行

空间。市场新增驱动整体有限，预计盘面仍以区间宽幅震荡趋势为主，关注下游采购节

奏及成交价格、期货市场相关品种走势的联动性影响。

策略

中性。短期内，烧碱期价或继续盘整，不排除重心上探可能。

风险

企业库存低位，企业有意挺价。

华泰期货烧碱日报20231121：企业继续挺价，现货价格持稳.pdf