■   要闻与重要数据

1.     WTI 11月原油期货收跌0.35美元，跌幅0.39%，报89.68美元/桶；布伦特11月原油期货收涨0.02美元，涨幅0.02%，报93.29美元/桶；上期所原油期货2311合约夜盘收跌0.46%，报688.50元人民币/桶。

2.     俄罗斯提出了禁止石油产品出口的修正案，俄罗斯提议继续禁止出口柴油和汽油，豁免船用重油。

3.     欧盟统计局周一发布的数据显示，随着成员国进一步减少对俄罗斯供应的依赖，欧盟第二季度能源进口继续呈下降趋势。

4.     市场消息：俄罗斯的柴油出口在出口禁令之前下降了近30%。

5.     伊朗外长：如果其他各方准备好，伊朗将认真考虑重返伊核协议。 

■   投资逻辑

由于拜登政府已经与伊朗达成的秘密协议，伊朗石油出口已经增加至150-200万桶/日，而参考美国对伊朗制裁前的出口数量，高峰时约为250万桶/日，因此即便是全面达成伊核协议，那么伊朗石油出口增长空间大致在50至100万桶/日，增长空间相对有限，而委内瑞拉方面，由于常年缺乏投资设备老旧钻机数量下降至历史低位，即便美国全面解除制裁，其在短期内也只能增产至100万桶/日，因此考虑到最极限的情况即美国解除伊朗委内制裁叠加土耳其杰伊汉管道恢复，全球原油供应增量不超过200万桶/日，而拜登在明年选举之前解除制裁的压力重重，我们预计年内不会与两国达成正式协议。

■   策略

单边中性偏多，短期布伦特原油或升至95美元/桶以上，看好WTI与布伦特月差走强，看缩Brent Dubai EFS止盈离场；做多柴油裂解止盈离场

■   风险

下行风险：俄乌局势缓和，伊朗石油重返市场早于预期、宏观尾部风险升级

上行风险：中东地缘政治事件、欧美对俄罗斯制裁进一步升级

华泰期货原油日报20230926：即便伊核协议达成，供应增长空间有限.pdf