策略摘要

因国内到港量季节性减少以及国内下游需求的环比改善，青岛保税库和一般贸易库继续呈现去库趋势，基本面环比改善仍支撑胶价。

核心观点

■市场分析

期现价差：9月18日，RU主力收盘14285元/吨（-170），NR主力收盘价10845元/吨（-100）。RU基差-1335元/吨（+120），NR基差-228元/吨（+21）。RU非标价差2660元/吨（-70），烟片进口利润-1006元/吨（-168）。

现货市场：9月18日，全乳胶报价12950元/吨（-50），混合胶报价11625元/吨（-100），3L现货报价12050元/吨（-25），STR20#报价1480美元/吨（-10），丁苯报价13700元/吨（0）。

泰国原料： 生胶片暂无报价，胶水48.00泰铢/公斤（+0.40），烟片50.72泰铢/公斤（-0.18）,杯胶43.05泰铢/公斤（+0.35）。

国内产区原料：云南胶水11900元/吨（+200），海南胶水12650元/吨（-200）。

截至9月15日：交易所总库存234194（+4818），交易所仓单208790（+470）。

截止9月14日：国内全钢胎开工率为64.73%（-0.04%），国内半钢胎开工率为72.26%(+0.06%）。

观点：未来一周东南亚主产区降雨量较上周减少，对割胶工作影响持减弱预期，其中，泰国产区降雨影响持续，而越南和国内云南、海南产区降雨有减弱预期，昨日主流原料采购价格稳中有涨，支撑胶价偏强运行；国内季节性旺季来临以及海外雪地胎生产高峰期带来近期国内轮胎开工率持续高位运行，全钢胎成品库存持平，半钢胎成品库存小幅去库，反映国内需求尚可；因国内到港量季节性减少以及国内下游需求的环比改善，青岛保税库和一般贸易库继续呈现去库趋势，基本面环比改善仍支撑胶价。 

策略

谨慎偏多。因国内到港量季节性减少以及国内下游需求的环比改善，青岛保税库和一般贸易库继续呈现去库趋势，基本面环比改善仍支撑胶价。

风险

国内云南原料产出情况，下游需求变化。

华泰期货橡胶日报20230919：青岛港口延续去库趋势，支撑胶价偏强运行.pdf