策略摘要

建议观望。预计短时苯乙烯价格修复有限，或继续维持震荡。中国纯苯港口库存继续兑现去库，但国内纯苯下游开工季节性回落，预计去库幅度有限，纯苯加工费看震荡；EB港口再度去库，但随着EB下游逐步进入季节性淡季，后续库存预计供需紧平衡，EB加工费看震荡。此外，基于海外调油需求，某主流生产商减产苯乙烯卖乙苯，消息带动苯乙烯反弹。但实际量级有限，待跟踪。暂观望。

核心观点                 

■   市场分析

周一纯苯港口库存19.6万吨（-0.52万吨），去库缓慢。纯苯加工费264美元/吨（-7美元/吨），加工费区间震荡。纯苯开工季节性回落，本周预计下游对纯苯需求继续下降。

周三苯乙烯港口库存9.1万吨（-1.9万吨），生产企业库存6.25万吨（-1.43万吨），均持续去库。

EB基差290元/吨（-20元/吨），基差缩小；EB生产利润-18元/吨（-16元/吨），加工费区间震荡。

周四苯乙烯产能利用率67.47%（-0.98%），持续降低，且下游EPS、PS、ABS企业库存均有下降。

■   策略

（1）建议观望。预计短时苯乙烯价格修复有限，或继续维持震荡。中国纯苯港口库存继续兑现去库，但国内纯苯下游开工季节性回落，预计去库幅度有限，纯苯加工费看震荡；EB港口再度去库，但随着EB下游逐步进入季节性淡季，后续库存预计供需紧平衡，EB加工费看震荡。此外，基于海外调油需求，某主流生产商减产苯乙烯卖乙苯，消息带动苯乙烯反弹。但实际量级有限，待跟踪。暂观望。

（2）跨期套利：观望。

■  风险

俄乌局势缓和，伊朗石油重返市场早于预期，宏观出现尾部风险；亏损性检修加剧

华泰期货EB日报20230602：EB工厂产能利用率持续降低.pdf