股指期货：三大指数再度分化，沪指全天窄幅整理，创业板指早盘下跌，随后跌幅收窄；个股跌多涨少，超4200只股票下跌。截至收盘，上证指数涨0.26%报3096.91点，深证成指跌0.27%报10972.81点，创业板指跌0.14%报2340.34点；两市成交量继续缩量至8305亿元；北向资金再度净流入，全天净流入15.66亿元。盘面上，多数板块下跌，电力设备、建筑装饰、公用事业板块领涨，医药生物、社会服务、计算机板块跌幅居前。港股震荡收高，截止收盘，恒指收涨0.57%报17523.81点，恒生科技指数收涨1.13%报3555.02点。美国三大股指全线收涨，道指涨0.28%报34194.06点，标普500指数涨0.59%报4027.26点，纳指涨0.99%报11285.32点。

经济活动有所放缓。随着国内每日新增确诊人数的快速增加，多地加强疫情管控，郑州对主城区进行5天流动性管理；来沪返沪人员抵沪不满5天者，不得进入餐饮、超市等公共场所；北京市要求进入公共场所、乘坐公共交通工具，查验48小时内核酸检测阴性证明；成都18个区市县连续5天大规模核酸检测。数据显示近期经济活动有所放缓，地铁客运量、航班执飞数明显下降，部分工厂停工，预计11月PMI数据维持弱势。

周五或迎来降准。昨日国常会部署抓实抓好稳经济一揽子政策和接续措施全面落地见效，巩固经济回稳向上基础。会议强调，要推动重大项目加快资金支付和建设，带动民营企业等社会资本投资。稳定和扩大消费，支持平台经济持续健康发展，保障电商、快递网络畅通。落实因城施策支持刚性和改善性住房需求的政策。推进保交楼专项借款尽快全面落到项目，激励商业银行新发放保交楼贷款，促进房地产市场健康发展。同时指出，加大金融支持实体经济力度，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。以往国常会发布降准信息后的一周内，相关政策将会落地，当前国内外货币政策错位，预计降准空间不大，周五央行或宣布降准25bp。

行业方面，关注综合、有色金属、基础化工、汽车板块。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为综合、有色金属、基础化工、汽车行业。

12月或加息50bp。凌晨美联储会议纪要仍显示出“放缓、更长、更高”的态度，大多数官员支持放慢加息步伐，通胀前景的风险仍向上行倾斜，对于委员会实现目标至关重要的联邦基金利率最终峰值水平将略高于先前的预测。美联储内部经济学家表示，明年经济衰退可能性升高至50%。纪要公布后，12月加息50bp的概率上升，美元指数走弱，权益市场小幅反弹。

总的来说，近期疫情扰动较大，每日新增确诊人数显著增加，多地加强疫情管控措施，经济活动有所放缓，11月经济数据承压。国常会再推稳经济，部署一揽子政策和接续措施全面落地见效，同时提及降准，当前经济恢复较为缓慢，需要货币政策助力稳增长，但由于当前中外货币政策周期错位，降准空间有限，预计周五央行或宣布降准25bp。美联储放鸽，12月或加息50bp，美元指数走弱，有利于权益市场反弹。A股具备长期配置动能。行业方面，关注综合、有色金属、基础化工、汽车板块逢低做多机会。

■      策略

股指谨慎偏多

■     风险

中美关系、疫情、欧美货币政策、欧债危机、地缘冲突

华泰期货股指日报20221124：美联储放鸽，美股反弹.pdf