策略摘要

截止8.15日，PVC价格弱势运行。近期PVC基本面平静，过高的社会库存以及孱弱的需求抑制价格进一步上涨；虽然政府定调“保交楼、稳民生”，将继续鼓励地方政府因城施策松绑地产市场。稳定房地产市场意愿虽有所提升，但政策落地情况以及房地产市场反应还有待观察。

核心观点

■    市场分析

期货市场：截止8.15日PVC主力收盘6505元/吨，环比下跌2.02%；前二十位主力多头持仓：219810（-4558），空头持仓：233991（-5233），净空持仓：14181（-367）。

现货及企业动态：截止8.15日华东（电石法）报价：6560元/吨（0）；华南（电石法）报价：6650元/吨（0）；山东信发PVC开工基本满负荷，出货一般，价格下调，5型出厂报6400元/吨现汇。陕西北元PVC装置开工满负荷，价格下调，5型出厂6430元/吨承兑。

上游生产利润：截止8.15西北氯碱利润893元/吨，较上一日无变化。山东氯碱利润145.12元/吨，较上一日下跌29.17元/吨。

基差：截止8.15华南基差+134；华东基差+134；基差小幅走强。

上游原料：截止8.15日华北电石报价4540元/吨，较昨日价格无变化；陕西兰炭报价1250元/吨，较昨日无价格变化。

观点：需求的态势，结合基本面情况，难以提供价格进一步上涨的驱动；然而PVC原材料端相对坚挺的电石价格，给予PVC短暂的价格支撑。综上，以“底部区间震荡”对待目前价格走势，我们暂对PVC走势保持谨慎观点，维持观望。

■    策略

中性

■    风险

国内地产数据；原油走势。

华泰期货PVC日报.pdf