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华泰期货锌铝日报20210722:河南暴雨影响有限,锌铝偏弱震荡

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2021-07-22 08:01:23

类型:

日报

作者:新能源&有色金属组

锌:

现货方面,LME锌现货贴水19.25美元/吨,前一交易日贴水15.25美元/吨。根据SMM讯,上海0#锌主流成交于22450~22580元/吨,双燕成交于22460~22590元/吨;0#锌普通对2108合约报升水170~180元/吨左右,双燕对2108合约报升水180~190元/吨;进口0#锌成交于22440~22570元/吨,1#锌主流成交于22380~22510元/吨。锌价今日开盘走弱,市场已有抛储传闻下,贸易商接货意愿走弱,仅维持长单需求,早间持货商普通锌锭报至对2108约报升水170~180元/吨,均价报至平水附近。进入第二时段,锌价维持低位震荡,市场报价保持对2108合约升水170元/吨。整体看,市场出货为主,部分持货商担忧抛储消息落地,调价甩货;下游方面,本周抛储货持续到货下,下游企业接货意愿较差,整体看,市场成交清淡。

库存方面,7月21日,LME库存为24.76万吨,较此前一日下降0.03万吨。根据SMM讯,7月19日,国内锌锭库存为11.69万吨,较此前一周上涨0.51万吨。

观点:近日河南郑州突发暴雨,但对锌产业链影响有限,昨日锌价震荡下行,基本面上整体变化不大,消费淡季下游需求边际走弱,供应端产量依然维持高位。最新公布的库存数据显示锌锭仍在去库但幅度已经大降,同时昨日公布了第二轮抛储方案加强了政府稳定价格的决心,市场观望情绪依然浓厚。价格方面,虽然基本面预期边际走弱,但目前国内绝对库存仍处于历史低位,同时宏观流动性拐点并未正式来临,短期建议仍以观望为主,跨品种套利中仍以空头配置为主。

策略:单边:中性。套利:内外正套。

风险点:1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。


铝:

现货方面,LME铝现货贴水15.80美元/吨,前一交易日贴水20.50美元/吨。沪铝当月在隔夜夜盘大幅下挫后,午前成交重心向上收复,但整体重心仍较昨日下跌超过2%至19100元/吨附近,华东现货成交集中19100-19120元/吨,对盘面升水10-30元/吨,绝对价格大幅下挫后,持货商挺价出货为主。 

变异病毒引发经济复苏担忧,美再放收缩流动性意愿,欧美股市大幅回撤,美元指数走强施压伦铝,沪铝在此批抛储利空消息下,隔夜跳空低开,多头集中离场态势下,沪铝早盘一度跌破19000元/吨,华东现货成交集中贴水30-10元/吨,成交价格集中19020-19060元/吨。 

早间传出河南地区强降雨引发上下游铝企业生产受限,当地现货成交活跃度下滑,部分趋于运输受阻,中原(巩义)当地实际成交集中对当月贴水110元/吨附近。 

库存方面,截止7月21日,LME库存为143.41万吨,较前一交易日下降0.62万吨。截至7月19日,铝锭社会库存较上周下降0.3万吨至82.90万吨。

观点:截至昨日,郑州暴雨对铝产业链影响也较为有限,本周最新公布的库存数据与上周基本持平。基本面整体变化不大,供应端云南地区部分前期生产受限的炼厂准备着手复产,消费端淡季下游需求边际走弱。价格方面,由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响,在跨品种套利策略中仍建议以多头思路对待,单边上由于近期宏观不确定性依然高企,而有色板块整体受到宏观影响较多,不确定性依然较高,短期仍建议以观望为主。

策略:单边:中性。套利:内外正套。

风险点:1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

 


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