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华泰期货TA日报20210611:TA加工费再度回落,关注再压缩空间或有限

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2021-06-10 17:44:03

类型:

日报

作者:能化组

一、PX加工费偏弱

(1)韩国一套80万吨PX装置计划在6月底检修7-10天。(2)PX亚洲6-7月平衡表进入小幅累库周期,PX加工费偏弱回落,近端贴水。

二、PTA加工费持续回落,再回落空间或有限

(1)brent原油偏强,仍对PTA有成本支撑,但化工板块偏弱背景以及7月逸盛新装置投产预期下,PTA加工费再度回落。(2)PTA基差回落至09-45元/吨附近, PTA加工费快速回落至450元/吨附近,后续再压缩空间或有限。(3)三房巷120万吨PTA装置已于近期停车技改 ,预计7月底附近恢复。(4)6月仍有部分检修预期未落地,关注恒力5#、新凤鸣2#等检修情况。

三、周三长丝降价促销产销放量,周四重新提价后产销回落

(1)长丝产销从400%回落至30%,短纤32%

平衡表展望:

TA检修全兑现背景下,6月平衡表持续去库,明显累库期仍待7月,TA加工费短期仍可;PX6-7月累库速率有限,预期PX加工费压缩空间有限。

策略建议:(1)单边:谨慎看涨。(2)跨期:9-1价差反套。

风险:PTA工厂检修计划兑现力度,聚酯长丝负反馈检修兑现力度,汽油溢价对芳烃供需改善的持续性。


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