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华泰期货燃料油日报20210430:原油端连续上涨,燃料油成本端支撑加强

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2021-04-30 08:20:16

类型:

日报

作者:康远宁

 

  1. WTI 6月原油期货收涨1.15美元,报65.01美元/桶;布伦特6月原油期货收涨1.29美元,报68.56美元/桶;上期所原油期货主力合约SC2106收涨1.53%,报418.9元/桶;上期所燃料油期货主力合约FU2109收涨0.52%,报2522元/吨;INE低硫燃料油期货主力合约LU2107收涨0.15%,报3232元/吨。

  2. 荷兰皇家壳牌:第二季度石油产品销量预计约为400-500万桶/天。第二季度上游产量预计约为215-235万桶油当量/天。

  3. 阿尔及利亚国家石油公司Sonatrach将5月份的撒哈拉混合原油官方售价调至较布伦特原油现价低0.70美元/桶。

  4. 据俄罗斯卫星网:印度驻莫斯科大使表示,印度将于5月初开始为公民接种俄罗斯开发的卫星-V新冠疫苗。

  5. 市场消息:伊朗方面表示,如果重返核协议,美国绝不能使用“反击”手段。

  6. 美国纽约市市长:纽约市将于7月1日完全重启经济。纽约市已准备好回归,并且是强势回归。

  7. 市场消息:泰国已经确认了6300万剂新冠疫苗的订单,还需要额外的3700万剂疫苗。

  8. 波罗的海干散货运价指数周四涨50点或1.7%,报3007点,连续12个交易日录得上涨。为2010年6月中旬以来新高。海岬型船运价指数涨94点或2%,报4774点,为2019年9月以来新高,日均获利增加773美元至39589美元。巴拿马型船运价指数涨59点,或2.3%,报2643点,日均获利增加525美元至23785美元。超灵便型船运价指数涨11点,报2151点。

     

  • 投资逻辑

近日原油价格连续录得上涨,对燃料油端支撑加强,LU、FU价格均有所突破。目前来看虽然原油端中期具备显著的上行驱动,但短期在印度疫情等利空因素的压制下,价格突破的持续性仍有待验证,五一假期在即,原油与燃料油单边头寸需注意潜在的回调风险。就燃料油自身基本面来看,目前矛盾不大,在炼厂春检背景下市场整体处于供需两弱状态,其中高硫燃料油有望受到发电厂季节性的支撑,低硫燃料油则与汽柴油端有所联系,预计短期高硫裂差较低硫稍强,但二者都难以形成明显的趋势。

策略:暂时观望,待原油端企稳后可考虑适当单边多配LU、FU(单边策略)

风险:疫情控制进程不及预期;欧佩克增产超预期;炼厂开工大幅回升;美债收益率大幅攀升;美元超预期走强;航运需求改善不及预期;馏分油市场表现不及预期;LU仓单大量注册;FU仓单大量注册

策略:暂时观望,二季度考虑低位建仓LU-FU多头(价差策略)

风险:疫情控制进程不及预期;欧佩克增产不及预期;脱硫塔安装数量增长超预期;航运需求改善不及预期;汽柴油消费改善不及预期;LU仓单大量注册;FU仓单大量注销

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