镍品种：

近日镍价受外围氛围提振而小幅走强，但现货成交仍旧疲弱，下游采购意愿不足。俄镍升水受到进口窗口关闭的支撑，俄镍暂无进口资源补充，但需求仍旧低迷。目前镍豆自溶硫酸镍经济性较前期明显下降，镍豆升水持续回调，下游企业原料库存相对充足，短期镍豆采购需求偏弱。

镍观点：短期精炼镍需求表现偏弱，但国内库存处于历史低位，精炼镍实际刚需依然存在。虽然高冰镍事件令镍价中线预期悲观，但此事兑现期还有较长时间，或仍存在不确定性，且在四季度高冰镍产出之前，对精炼镍实际需求影响有限，短期镍价持续下跌动力有限。短期镍自身供需矛盾不突出，难以走出独立性行情，随着外围氛围回暖，镍价或随之偏强震荡运行，但上行空间有限。

镍策略：单边：中性，暂时观望。

镍关注要点：宏观环境，大型传统镍企供应异动，新能源汽车政策变动。

304不锈钢品种：

近期304不锈钢现货市场氛围有所转好，成交改善，现货价格表现坚挺。300系不锈钢社会库存连续五周下滑，当前304不锈钢社会库存处于历史中低水平，部分规格紧缺，钢厂盘价坚挺，现货价格仍有支撑。近日国内市场高镍铁成交价格重心下移，以印尼镍铁为主，304不锈钢成本松动，不锈钢厂利润状况有所改善。

不锈钢观点：近期300系不锈钢社会库存持续下滑，目前处于历史中低水平，且部分规格紧缺，需求表现较好，现货价格仍有支撑，短期不锈钢期货价格或偏强震荡运行。但因原料端镍铁和铬铁价格重心下移，不锈钢厂即期利润状况改善，300系不锈钢产量持续提升，二季度后期需求可能有转弱预期，中线不锈钢供需偏悲观，短期或仅为反弹行情，在未看到中线供需预期有改善迹象之前，不锈钢价格继续上行动力不足，暂时转为观望态度。

不锈钢策略：中性，暂时观望。

不锈钢关注要点：不锈钢消费恢复状况、菲律宾与印尼政策变动、印尼不锈钢进口压力、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。

华泰期货镍不锈钢日报20210408：中国精炼镍库存处于历史低位.pdf