25号，RU主力收盘14260（-120）元/吨，混合胶报价11725元/吨（-25），主力合约基差-335元/吨（-5）；前二十主力多头持仓93228（-3116），空头持仓145098（-2930），净空持仓51870（+186）。
25号，NR主力收盘价10505（-130）元/吨，青岛保税区泰国标胶1635（-10）美元/吨，马来西亚标胶1597.5美元/吨（-5），印尼标胶1560（-5）美元/吨。主力合约基差-393（+129）元/吨。
截至1月22日：交易所总库存174664（+832），交易所仓单166750（+2880）。
原料：生胶片53.59（-1.96），杯胶38.8（-0.70），胶水42（-4)，烟片55.39（-2.46）。
截止1月21日，国内全钢胎开工率为67.95%（-2.1%），国内半钢胎开工率为65.95%(-1%）。
观点：临近春节下游开工率呈现下滑趋势叠加海内外的疫情发展，使得近期胶价走势偏弱。随着旺季产量的释放，泰国主产区上周开始，原料价格持续回落，昨天原料价格回落明显，胶价成本端支撑有所减缓，当下橡胶仍是供需两弱的格局，供应端仍有支撑，而年后需求复苏的主线下，预计胶价中线维持偏强震荡，但因国内绝对库存高企，需要时间消化，短期或维持震荡走势。
策略：中性
风险：产量大幅增加，库存继续累积，需求大幅减少等。

华泰期货橡胶日报20210126：原料价格回落，胶价震荡调整.pdf