• 市场要闻与重要数据

1. WTI 11月合约原油期货收跌0.08美元，报40.96美元/桶；布伦特12月原油期货收跌0.16美元，报43.16美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2012收涨0.81%，报275.3元/桶。

2. 美国至10月9日当周EIA原油库存-381.8万桶，预期-283.5万桶；美国至10月9日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存+290.6万桶；美国至10月9日当周EIA汽油库存-162.6万桶，预期-160.7万桶；美国至10月9日当周EIA精炼油库存-724.4万桶，预期-209.6万桶；美国至10月9日当周EIA精炼厂设备利用率75.1%，预期76.2%。美国上周原油出口减少52.4万桶/日至213.5万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为1842.7万桶/日，较去年同期减少12.6%。上周美国国内原油产量减少50万桶至1050万桶/日。除却战略储备的商业原油上周进口528.6万桶/日，较前一周减少44.6万桶/日。

3. 美国商品期货交易委员会（CFTC）委员会以3：2的票数批准通过头寸限制规定。新的美国商品期货交易委员会（CFTC）限制规定包括25种合约，囊括能源和金属。在新的美国商品期货交易委员会（CFTC）规定下，交易商的原油投机性头寸将受美国联邦层面的限制。

4. 美国安全和环境执法局（BSEE）：美国墨西哥湾区43.98万桶/日（或23.77%）的原油产能以及3.3亿立方英尺/日（或12.18%）的天然气产能被关闭。

5. 利比亚石油产量据悉将达到50万桶/日。

6. 消息人士：欧佩克+在9月补偿前几个月的生产过剩方面的进展甚微。

投资逻辑

昨晚EIA发布周度数据，其中最大的亮点是馏分油库存大幅下降，这对于全球中间馏分过剩的结构性矛盾有所改善，不过库存下降的持续性仍需要观察，就目前而言，石油市场核心矛盾依然集中在成品油上，尤其是中间馏分（柴油、航煤）过剩，是压制当前炼厂开工率的重要因素，欧洲作为全球柴油的消费中心，从中东、俄罗斯以及美国等地进口柴油，但目前欧洲柴油消费持续疲软，ARA地区库存高企，甚至出现欧洲向美国反向出口柴油增加的情况，9月下旬以来一部分柴油型欧洲炼厂开始减产，十一期间欧洲柴油对布伦特的裂差重新反弹至5美元/桶附近（叠加俄罗斯柴油出口减少），但未来裂差的反弹空间仍要取决于需求复苏进度，今冬的欧美取暖消费非常值得关注。

策略：中性偏空，布伦特反套，买六行抛首行（首行即最先到期合约、六行以此类推）

风险：地缘政治事件带来的供给中断，美元持续性大幅贬值

华泰期货原油日报20201016：美国馏分油库存下降但持续性仍待观察.pdf