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华泰期货燃料油日报20200701:380现货贴水继续上涨

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2020-07-01 08:06:30

类型:

日报

作者:能源化工组

文章来源:研究院

 

  1. WTI 8月合约原油期货收跌0.43美元,报39.27美元/桶;布伦特8月原油期货收跌0.46美元,报41.15美元/桶;上期所原油期货主力合约SC2008收跌0.48%,报290.6元/桶。上期所燃料油期货主力合约FU2009收跌0.12%,报1667元/吨;INE低硫燃料油期货主力合约LU2101收跌0.24%,报2536元/吨。

  2. 美国至6月26日当周API原油库存-815.6万桶,预期-95万桶;美国至6月26日当周API库欣原油库存+16.4万桶;美国至6月26日当周API汽油库存-245.9万桶,预期-164.6万桶;美国至6月26日当周API精炼油库存+263.8万桶,预期-23.8万桶。

  3. API报告:美国上周原油库存减少820万桶至5.37亿桶。美国上周原油进口减少120万桶/日。

  4. 欧佩克秘书长呼吁非洲国家加入石油削减计划。(卫星新闻)

  5. 美国能源信息署(EIA):美国4月石油总需求为542.1万桶/日,与去年同期1469.1万桶/日相比下降27%。美国4月蒸馏油需求较去年下降11.9%或47.5万桶/日,为350.5万桶/日。美国4月蒸馏油燃料出口降至109.6万桶/日。美国4月成品油出口总额降至273.7万桶/日。美国4月液化石油气出口降至179.4万桶/日。美国4月原油产量下降66.9万桶/日,至1206.1万桶/日。美国4月汽油需求较去年下降37.4%或350.3万桶/日,至585.3万桶/日。美国北达科他州4月石油产量较3月下降19.5万桶/日;得克萨斯州石油产量减少23.4桶/日;海湾海上石油产量减少1.6万桶/日。

  6. 机构调查:欧佩克6月石油日产量较上月减少192万桶,至2262万桶/日,为至少2000年以来最低水平。受OPEC+减产协议约束的欧佩克成员国在6月份的减产执行率为107%。

  7. 波罗的海干散货运价指数周二涨5点或0.3%,报1799点,该指数6月涨约257%。海岬型船运价指数跌5点至4320点,日均获利增加79美元至30857美元。巴拿马型船运价指数涨1点至1257点,日均获利增加8美元至11315美元。

     

  • 投资逻辑

在得到发电厂、炼厂消费支撑,以及西方套利船货流入较少的背景下,亚太高硫燃料油基本面维持坚挺,380现货贴水在昨日升至-2.42美元/吨,高硫油远期曲线逐步趋向平坦,月差结构目前显著强于低硫燃料油。预计高硫燃料油的支撑因素短期内仍会持续,促使市场进一步收紧。而新加坡市场的收紧未来可能会在一定程度帮助FU仓单消化(从保税区出口到新加坡等地)。一旦仓单压力缓解,在高硫基本面整体较为稳固的情况下,FU价格或迎来更多的上行驱动。

策略:FU单边中性偏空;LU单边中性;考虑空FU2009-SC2009裂解价差;考虑逢低多LU2101-FU2101

风险:FU仓单大量注销;原油价格波动;汽柴油表现弱于预期

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