宏观大类：

周四，十三届全国人大三次会议闭幕，总理发言明确表示，今年的财政赤字和宽松主要用于拉动消费，年内有望加大减税降费力度，推出的规模性政策不依赖基建，使得基建预期有所下调，但考虑到汽车仍是消费的大板块，拉动消费仍有助于拉动工业品需求。此外，央行三天投放3700亿呵护流动性，使得短期资金面紧势有所缓和。整体而言，全球经济已然走上复工复产的道路，后续市场情绪改善叠加微观层面好转，利好风险资产。昨日金价再度冲高，显示市场避险情绪再度上升，后续仍需警惕风险因素，主要风险有新兴市场国家疫情持续爆发，以及中美多方面博弈。

策略：商品=债券>股票；

风险点：中美多方面博弈发酵；疫情重创美国复工进度；新兴市场主权债风险。

华泰期货宏观大类日报20200529：下调基建预期 关注消费.pdf