• 市场要闻与重要数据

1. WTI 6月原油期货收涨0.43美元，报33.92美元/桶；布伦特7月原油期货收涨0.31美元，报36.06美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2007收跌0.51%，报273.4元/桶。上期所燃料油期货主力合约FU2009收跌1.79%，报1645元/吨。

2. 市场研究机构IHS MARKIT：美国石油生产商将在6月前暂停175万桶/日的产量。

3. 委内瑞拉政府20日警告美国不要阻止伊朗油轮向委内瑞拉运送汽油，称“阻止这些轮船抵达目的地将违反人道，构成犯罪”。美国4月起以“禁毒”为名派遣军舰在委内瑞拉附近加勒比海域巡逻。由于美国封锁和制裁，委内瑞拉境内汽油短缺。路透社报道，5艘伊朗油轮运输大约150万桶汽油，有望5月底或6月初抵达委内瑞拉。委军方表示，5艘伊朗油轮抵达委方领海后，委内瑞拉军队将派船只和飞机护航。

4. 加拿大皇家银行收到了美国、英国和加拿大监管机构有关美国石油基金的指令。美国石油基金正寻求聘用更多的石油期货经纪商。

5. 俄罗斯能源部：俄罗斯5月20日离线炼油产能为140.1万桶/日。

6. 阿塞拜疆能源部长：阿塞拜疆1-4月原油及天然气凝析油产量在1240万吨。阿塞拜疆1-4月原油出口较去年同期减少10.6万吨。

7. 路透原油分析师John Kemp表示，因欧佩克和其他产油国大幅削减原油产量，以及炼厂的原油消费量随着封锁放松开始增加，市场对陆上和海上油罐储油空间用尽的担忧已消退。即期布伦特原油六周跨期正价差缩减至每桶不到0.70美元，4月第一周时大于6美元。跨期价差缩小是一个强烈的信号，表明过去六周实货市场已经平衡得多了，暗示在4月新冠疫情防控最严格时期供应严重过剩的局面将迅速发生改变，预计今年下半年市场将出现供应不足。较长期来看，原油市场依然疲弱，但不再是异常疲弱。

8. 受船运需求强劲支撑，波罗的海干散货运价指数连续第五天上涨，周四上涨17点或3.6%，报494点，为5月7日以来最高水平；海岬型船运价指数涨6点或3.4%至180点，日均获利增加245美元至4196美元。巴拿马型船运价指数上涨16点或2.6%，报623点，日均获利增加141美元至5606美元。

    

• 投资逻辑

根据IES最新发布数据，新加坡陆上燃料油库存在5月20日当周录得2617.2万桶，环比前一周上涨118.5万桶，涨幅4.74%。至此新加坡库存已经连续三周录得上涨，当前水平明显超过5年均值，昨日新加坡燃料油贴水与月差也出现小幅下滑。从贸易数据来看，本周新加坡燃料油进口量升至98.2万吨，出口量为21万吨，净进口量77.2万吨环比前一周增加42.4万吨。由于东西价差转弱，现在来看未来一个月套利船货流入量依然会维持低位，但油轮运费的下滑为跨区套利减少了阻碍，未来如果亚太燃料油需求与价格回升，将重新吸引船货套利流入，也能在一定程度上缓解ARA与富查伊拉的库存压力（两地库存目前均处于高位水平）。

策略：单边中性，暂时观望

风险：无

华泰期货燃料油日报20200522： 新加坡库存连续三周上涨.pdf