镍品种：

昨日夜间沪镍减仓价格触及跌停，但基本面并无明显异动。当前国内镍矿供应依然紧张，镍矿港口库存维持下降态势，部分镍铁厂原料无法补足，持货商挺价惜售，国内市场镍铁库存持续下降，当前镍铁库存处于较低水平，不过近期不锈钢现货成交逐渐走弱，短期下游需求稍显疲弱。

镍观点：近期不锈钢厂对高镍铁采购价格持续走强，国内镍矿供应短期依然偏紧，镍铁库存处于较低水平，镍铁价格或维持坚挺，短期镍价偏强震荡。中线来看，印尼镍铁产能陆续投产，未来镍铁供应或逐渐过剩，中线镍价可能仍不乐观，后期全球镍供应或需部分产能出清，镍价才能迎来真正拐点。

镍策略：单边：镍短期观望；中线供应压力较大仍不乐观。

镍关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、海外其他国家新冠疫情状况、不锈钢库存、中国新能源汽车政策、新增产能投产进度。

不锈钢品种：

昨日某大型不锈钢厂出台六月高碳铬铁采购价格，环比上个月增500元/50基吨。Mysteel数据显示，本周佛山和无锡300系不锈钢社会库存继续下滑。近日不锈钢现货成交表现偏弱，镍价反弹未能有效提振不锈钢成交，市场上到货量仍有限，当前不锈钢现货市场处于供需两弱状态。

不锈钢观点：因镍原料端价格坚挺，镍铁库存持续下滑，加之短期不锈钢现货资源偏紧，不锈钢价格短期表现偏强。不过中线来看，不锈钢需求爆发可能不具备持续性，未来镍铁供应大概率过剩，疫情对供应端的干扰因素是短期现象，近期不锈钢价格上涨仅是反弹阶段，中线不锈钢价格偏空。

不锈钢策略：不锈钢暂观望；中线偏空。

不锈钢关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。

华泰期货镍不锈钢日报20200522：沪镍价格触及跌停，基本面供需并无异动.pdf