浏览:--次
2020-04-01 21:15:25
类型:
日报
现货方面,LME锌现货贴水10.75美元/吨,前一交易日贴水8.75美元/吨。根据SMM, 上海0#锌主流成交于15315-15385元/吨,0#锌普通对4月报升水70~80元/吨报价。下游消费一般。
库存方面,4月1日LME锌库存增加0.07 万吨至7.38 万吨。根据SMM,3月30日,国内锌锭库存26.94万吨,较上周五减少1.45 万吨。
观点:外盘方面,目前海外疫情发酵情况仍然未见拐点,而海外矿端及冶炼端停产幅度较为有限,整体来看海外处于供需两淡的格局,预计后续宏观方面经济端的支持法案或将成为伦锌返升的动能,基本面来看,预计伦锌仍然偏弱运行。国内方面,市场对于降税预期仍存,多空交织剧烈,但由于海外疫情影响国内锌下游消费,以及内需方面仍然较为疲弱,总体来看基本面给予沪锌返升动能较为有限。中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式,预计锌价走势预期仍不乐观。
策略:单边:谨慎看空。套利:观望。
风险点:基建需求超预期反弹,冶炼厂投产不及预期。
铝:
现货方面,LME铝现货贴水33.50美元/吨,前一交易日贴水32.75美元/吨。根据SMM,上海无锡地区持货商报价在11510-11530元/吨之间,较昨日价格上涨30元/吨附近,对盘面贴水50-贴30元/吨附近,杭州地区价格在11540-11560元/吨之间。下游依旧正常采购,接货意愿一般。
库存方面,4月1日LME铝锭库存增加1.55 万吨至116.42 万吨。根据我的有色,3月30日,国内铝锭社会库存较上周四增加1.1万吨至170.9万吨。
观点:外盘方面,LME库存在昨日短暂停增后,今日恢复增量达15450吨,且当前沪铝比值尚且回升至7.5左右,考虑海外疫情尚未得到控制,预计沪铝比值仍将继续上升,短期伦铝将继续承压。内盘方面,沪铝目前上方依旧承压,仍需等待海外疫情得到控制或国内刺激消费政策的落地。中期来看,由于当前按照铝冶炼厂平均现金成本计算全国铝厂已全面亏损,加之4月份国内下游开工预计将恢复至正常水平,因此预计铝价进一步大幅下跌的概率不大,短时间内全球风险偏好下滑,铝价或仍难摆脱困境,但随着宏观各国出台利好政策刺激,以及疫情悲观情绪大幅释放,静态来看4月中下旬国内电解铝大概率将迎来库存拐点。
策略:单边:中性。跨期:观望。
跨市:观望。
风险点:基建需求超预期反弹,宏观风险。
华泰期货有限公司版权所有 Copyright©2016-2018 Huatai Futures All Rights Reserved (本网站已支持IPv6)
[备案许可证编号 粤ICP备05081726号-4 ] 华泰期货有限公司官方网站 粤公网安备 44010402000830号