铅日报摘要:

现货市场：昨日日内，铅价格延续强势上攻态势，持货商调低升贴水积极出货，下游蓄电池企业询价有所增多，但实际采购仍然以按需为主，现货实际成交依旧较为清淡，而在再生铅方面，由于低价电瓶报价较少，加之再生铅企业复工情况亦然有限，故此再生铅维持升水报价。

库存情况：昨日（3月26日）上期所铅库存出现了3,433吨的下降至11,348吨。此前两日，铅价格呈现连续走高的态势，持货商报价相对积极，并且再生铅货源依旧稀缺，使得主流原生铅较为抢手，上期所库存也出现持续走低。但是就铅品种中长期需求展望而言则仍然相对悲观，故此后市铅价格形成持续强劲反击的几率仍然甚微。

进口盈亏情况：昨日（3月26日）人民币中间价上调50个基点至7.0692，昨日日内国内铅价格继续呈现走高态势，而外盘伦铅在有色板块中同样相对偏强，但进口亏损程度仍继续缩小，不过除去宏观刺激之外，实则国内市场同样呈现出供需两弱的格局，故此进口盈利窗口打开概率依旧很低。

再生铅与原生铅价差：昨日再生铅价格较原生铅呈现75元/吨的升水，由于目前再生铅企业复工极为有限，再生铅供应稀少所致，但实则市场更多地是呈现出有价无市之格局。

操作建议：

单边：中性

套利：暂缓

期权策略：卖出虚值看涨

后市关注重点：

宏观不确定因素

华泰期货铅日报20200327.pdf