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华泰期货原油日报2020326:全球需求前景进一步恶化,预计库存将大幅增加

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2020-03-26 08:29:23

类型:

日报

作者:潘翔

文章来源:研究院

 

  1. WTI 5月原油期货收涨0.48美元,报24.49美元/桶;布伦特5月原油期货收涨0.24美元,报27.39美元/桶;上期所原油期货主力合约SC2005收涨1.97%,报259.3元/桶。

  2. 美国至3月20日当周EIA原油库存+162.3万桶,预期+277.4万桶;美国至3月20日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存+85.8万桶;美国至3月20日当周EIA汽油库存-153.7万桶,预期-65.7万桶;美国至3月20日当周EIA精炼油库存-67.9万桶,预期-188.6万桶;美国至3月20日当周EIA精炼厂设备利用率87.3%,预期86.1%。

  3. EIA报告:除却战略储备的商业原油库存增加160万桶至4.554亿桶,增幅0.4%。上周美国国内原油产量减少10万桶至1300万桶/日。除却战略储备的商业原油上周进口611.7万桶/日,较前一周减少42.2万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为2100.2万桶/日,较去年同期增加1.3%。美国上周原油出口减少52.8万桶/日至385万桶/日。

  4. 据沙特通讯社:沙特王储与美国国务卿蓬佩奥进行了通话,就维持全球能源市场稳定做出努力进行了讨论。

  5. 高盛:预计三月原油需求将减少1050万桶/日,四月原油需求将减少1870万桶/日。

  6. 交易商:俄罗斯4月交付的国内原油价格暴跌至9.2美元/桶。

  7. 媒体获得的装运计划显示,俄罗斯计划将5月太平洋(ESPO)管道混合原油装运规模扩大至320万吨。

 

 

投资逻辑

随着更多国家如美国、英国、印度等实施居家隔离等措施应对疫情,全球石油需求前景进一步恶化,目前来看各大机构对于3、4月份的需求增长预估大幅下调,目前预计3月份需求同比下降超过1000万桶/日,4月需求下降超过1500万桶/日,根据Energy Aspect测算今年上半年全球石油库存增加幅度将会超过10亿桶,而目前根据Kayrros等机构的数据,目前全球剩余罐容大致在17亿桶(不含地下战略储备),我们认为如果疫情在6月份如果得不到控制,不排除将会看到全球范围内的罐容紧张,考虑到时间滞后性,我们认为从高频石油数据上,预计4月份库存将会快速增加。

策略:偏空,推荐布伦特买远抛近反套(买六行抛首行或者买12行抛首行)

风险:疫情得到控制,OPEC重新达成减产协议

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