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华泰期货原油日报2020214:三大机构大幅下修今年需求增长

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2020-02-14 08:25:27

类型:

日报

作者:潘翔

文章来源:研究院

l  市场要闻与重要数据

1.       WTI 3月原油期货收涨0.25美元,报51.42美元/桶;布伦特4月原油期货收涨0.55美元,报56.34美元/桶;上期所原油期货主力合约SC2004收涨0.69%,报406.1元/桶。

2.       利比亚国家石油公司:利比亚原油产量降至16.37万桶/日。

3.       能源咨询服务公司Rystad Energy表示,由于企业和消费者需求萎缩,全球原油库存可能开始迅速增加。即使欧佩克按照提议额外减产60万桶/日,也无法抵消供应过剩情况。预计2020年第一季度和第二季度将出现全球原油生产过剩,若不提议进一步减产,第一季度库存将增加70万桶/日,第二季度增加130万桶/日。

4.       巴西国家石油管理局:预计巴西石油公司罢工将带来供应短缺风险。

5.       俄罗斯经济部:预计2020年Urals油价为57.7美元/桶,此前为57.0美元/桶。

6.       市场消息:沙特与科威特共同授权,自周日起重新启动共有的油田。

7.       克里姆林宫:俄罗斯还没决定欧佩克石油减产的进一步行动。俄罗斯将在合适的时候宣布对欧佩克+协议的立场。

8.       俄罗斯天然气寡头Gazprom CFO:可能调整2020年的投资计划,将取决于欧佩克+减产协议。

 

投资逻辑

本周三大机构月报陆续发布,受到疫情影响,三大机构均大幅下修今年需求增长,其中EIA下修38万桶/日至102万桶/日,OPEC下修23万桶/日至99万桶/日,IEA下修48万桶/日至82万桶/日,平均来看,需求增长预期约减少了30万桶/日,基本反映了市场主流预期,而相比需求,三大机构对非OPEC供应增长预估基本没有太大变化,整体预估增量在200万桶/日以上,由于巴西、挪威以及圭亚那新的海上油田投产,目前平衡市场的力量主要来自OPEC,今年1月份利比亚的供应中断对冲了一部分疫情的影响,但从原油远期曲线转为近月贴水来看,这一部分的供给损失量尚不足于平衡市场,未来仍然需要OPEC在减产上做出更多努力。

策略:中性偏空,暂时观望

风险:中东地缘政治风险升温


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