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华泰期货原油日报20200114:美油月差转弱,两油价差拉宽

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2020-01-14 08:27:39

类型:

日报

作者:潘翔

文章来源:研究院

l  市场要闻与重要数据

1.       WTI 2月原油期货收跌0.96美元,报58.08美元/桶;布伦特2月原油期货收跌0.78美元,报64.2美元/桶;上期所原油期货主力合约SC2002夜盘收跌10.8元,跌幅2.26%,报467元/桶。

2.       市场消息:伊朗外长强烈警告英国避免犯新的错误,此前英国驻伊朗大使在德黑兰因为参与非法集会而被短暂扣留。

3.       市场消息:阿联酋阿布扎比国家石油公司ADNOC和日本自然资源和能源局签署合作协议,以在日本储存设施中储存超过810万吨原油。

4.       三名消息人士称,由于遭受美国制裁,委内瑞拉正在尝试推广该国原油,希望将原油分配给合资伙伴,由后者推销给亚洲及非洲客户。只要通过销售收益来偿还合资企业债务,就不会违反制裁规定,这样可以帮助委内瑞拉克服原油生产和出口障碍。受制裁影响,委内瑞拉去年原油出口下降32%。

5.       沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹:希望在1月份减产执行率能得到更好提升。沙特有足够的生产能力。中东地区局势有所缓和。对于各方促进局势降温的努力感到满意。将采取所有预防性措施以确保原油设施安全。沙特1月及2月原油产量将为974.4万桶/日。尼日利亚在去年12月已经遵守了减产协议。伊拉克在12月实现了“合理的减产规模”。伊拉克12月减产情况改善,期待在1月份实现全面合规。希望在1月及2月达到“极高的”执行率。

6.       道达尔方面称,由于DONGES炼厂的原油供应中断,港口装运活动暂时停止。

l  投资逻辑

美伊冲突缓和之后,原油单边价格持续回调,我们将单边价格的展望调整至中性,同时我们也注意到WTI的近月升水也出现收窄,月差结构明显弱于布伦特,也导致近期两油价差拉大,我们认为其中主要的驱动来自运费,此前美湾至西北欧运费的持续攀升对美国套利船货资源的流入欧洲产生抑制,美国出口需求回落,而北海地区则继续受益于亚洲买兴,月差表现相对坚挺,但就目前时间点来看,市场已将开始交易一季度欧美炼厂春检的预期,短期月差继续向上的空间有限,我们建议前期的正套头寸可以逐步止盈离场。

单边:中性

策略:前期正套头寸止盈离场

风险:暂无


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