全球宏观事件

1. 英国2019年11月工业产出环比减1.2%，预期减0.1%，前值为增0.4%；同比减1.6%，预期减1.4%，前值为减0.6%。

2. 英国2019年11月GDP环比降0.3%，预期持平，前值升0.1%；同比升0.6%，预期升0.6%，前值升1%。11月三个月GDP环比升0.1%，预期降0.1%，前值持平修正为升0.2%。

3. 英国2019年11月季调后商品贸易帐逆差52.56亿英镑，预期逆差117亿英镑，前值从逆差144.86亿英镑修正为逆差109.47亿英镑。

4. 德国12月批发物价指数同比降1.3%，前值降2.5%；环比持平，前值降0.1%。

5. 欧元区11月失业率7.5%，预期7.5%，前值7.5%。

特别关注

14日将公布中国12月贸易帐及美国12月通胀等数据，需持续关注。

宏观流动性

1月13日，中国央行继续不开展逆回购操作，同时无逆回购到期，实现零净投放零回笼。本月央行持续未开展逆回购操作，货币市场利率仍然多数呈现上升趋势。SHIBOR隔夜利率、DR001、R001上升仍然明显，均在2.1%附近徘徊。其余7天，14天与1个月利率各有涨跌。由于6日开始降准之后连续多日未开展逆回购操作，流动性目前中性偏紧。我们认为央行将在春节前再做逆回购操作维持春节期间流动性平稳。总体而言，中国1月流动性将不会出现巨大波动。年初美元市场资金寻求高涨，美联储继续开展隔夜回购与期限较长的14天回购，缓解市场需求。美元回购与LIBOR利率波动较小。美联储预计将在14日宣布对于长期回购操作的安排，市场预计将减小隔夜回购与14天回购规模，需持续关注。

由于近日美国经济数据向好，美元指数继续小幅上升趋势。

策略

中国经济增长弱回暖，流动性压力减小。

风险点

宏观刺激政策超预期

华泰期货全球宏观日度跟踪20200114：美联储将对回购操作进行调整.pdf