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华泰期货全球宏观日度跟踪20200114:美联储将对回购操作进行调整

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2020-01-14 08:05:59

类型:

日报

作者:宏观组

文章来源:研究院

全球宏观事件

1. 英国2019年11月工业产出环比减1.2%,预期减0.1%,前值为增0.4%;同比减1.6%,预期减1.4%,前值为减0.6%。

2. 英国2019年11月GDP环比降0.3%,预期持平,前值升0.1%;同比升0.6%,预期升0.6%,前值升1%。11月三个月GDP环比升0.1%,预期降0.1%,前值持平修正为升0.2%。

3. 英国2019年11月季调后商品贸易帐逆差52.56亿英镑,预期逆差117亿英镑,前值从逆差144.86亿英镑修正为逆差109.47亿英镑。

4. 德国12月批发物价指数同比降1.3%,前值降2.5%;环比持平,前值降0.1%。

5. 欧元区11月失业率7.5%,预期7.5%,前值7.5%。

特别关注

14日将公布中国12月贸易帐及美国12月通胀等数据,需持续关注。

宏观流动性

1月13日,中国央行继续不开展逆回购操作,同时无逆回购到期,实现零净投放零回笼。本月央行持续未开展逆回购操作,货币市场利率仍然多数呈现上升趋势。SHIBOR隔夜利率、DR001、R001上升仍然明显,均在2.1%附近徘徊。其余7天,14天与1个月利率各有涨跌。由于6日开始降准之后连续多日未开展逆回购操作,流动性目前中性偏紧。我们认为央行将在春节前再做逆回购操作维持春节期间流动性平稳。总体而言,中国1月流动性将不会出现巨大波动。年初美元市场资金寻求高涨,美联储继续开展隔夜回购与期限较长的14天回购,缓解市场需求。美元回购与LIBOR利率波动较小。美联储预计将在14日宣布对于长期回购操作的安排,市场预计将减小隔夜回购与14天回购规模,需持续关注。

由于近日美国经济数据向好,美元指数继续小幅上升趋势。

策略

中国经济增长弱回暖,流动性压力减小。

风险点

宏观刺激政策超预期


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