l  市场要闻与重要数据

1.       WTI 1月原油期货收涨0.42美元，报59.18美元/桶；布伦特2月原油期货收涨0.48美元，报64.2美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2002夜盘收涨1.7元，涨幅0.37%，报465.8元/桶。

2.       IEA月报：2019年原油需求增长预期为100万桶/日，与此前持平。2020年原油需求增长预期为120万桶/日，与此前持平。预计2019年非欧佩克供应量将增加至190万桶/日，2020年预期下调至210万桶/日。10月经合组织原油库存减少3250万桶至29.04亿桶，较5年均值低290万桶。预期欧佩克产出仍将比2020年第一季度需求高70万桶/日。如果完全执行减产，欧佩克第一季度将生产约2930万桶/日。11月原油供应维持稳定，由于美国，英国北海以及加拿大增产抵消了沙特减产的数量。

3.       据外媒报道，沙特正寻求修复与伊朗以及其他地区敌对国家的关系，因沙特官员们越来越担心冲突会给其依赖石油的经济带来风险。据悉，沙特和伊朗的代表在近几个月直接交换了信息，也通过包括阿曼、巴基斯坦以及科威特在内的中间国进行了沟通。沟通的主要焦点是缓解沙特阿拉伯和伊朗之间的紧张关系。有官员透露，伊朗已经向沙特提出了一项和平计划，其中包括互不侵犯与合作的共同承诺，目的是在发生一连串油轮袭击事件后确保石油出口。此外，有官员透露，沙特还与伊朗支持的胡塞武装进行了秘密谈判。

4.       俄罗斯能源部：俄罗斯12月11日闲置炼油产能为25.9万桶/日。

5.       挪威国家石油理事会：挪威11月原油产量为171.1万桶/日，较挪威国家石油理事会的预期高出13.2%。

l  投资逻辑

近期三大机构陆续公布12月报，从平衡表来看，EIA、OPEC和IEA对OPEC原油需求量分别为2920、2910、2850万桶/日，如果OPEC能够减产到位至2900万桶/日，那么如果按照前两家机构的预估来看，明年一季度大致供需平衡，但IEA相对悲观，即便是OPEC减产到位，市场也会过剩70万桶/日，不过IEA在本次月报上修了明年一季度市场对OPEC原油需求量的预期，从2830万桶/日上修至2930万桶/日，目前来看，机构普遍下调了明年美国石油产量的增长预期，EIA下调了18万桶/日，IEA下调了11万桶/日，美国产量预期下修之后，市场对OPEC原油需求有所增加。

策略：单边中性，布伦特或WTI正套，买近抛远（买首行抛六行或者买首行抛12行）

风险：炼厂开工回升不及预期

华泰期货原油日报20191213：机构下修明年美国产量增长预期.pdf