鸡蛋：期价继续近强远弱

1.      芝华数据显示，最新2017年12月全国蛋鸡总存栏量为13.93亿只，较11月下降0.14%，同比减少2.52%；在产蛋鸡存栏量为11.25亿只，环比减少0.62%，同比去年减少7.41%；后备鸡存栏量为2.68亿只，较11月增加2.69%，同比大幅增加25.23%；育雏鸡补栏量9812万只，较11月增加2.29%，同比增加49.69%；青年鸡存栏量较10月增加11.81%。同期公布的鸡龄结构数据显示，2017年12月育雏鸡占比从上月的 11.89%继续增加至12.16%，青年鸡占比从上月的10.88%继续增加至11.28%，主力产蛋鸡占比从上周的67.86%继续下降至64.53%，即将淘汰鸡占比从上月的9.38%大幅增加至12.02%；

2.      鸡蛋现货价格本周震荡上涨，与12月29日相比，主产区均价累计上涨0.18元/斤，主销区均价累计上涨0.16元/斤。贸易监控显示，本周收货正常偏容易，走货明显加快，贸易状况大幅改善，贸易商库存偏低，且较上周有小幅下降，贸易商稳中看涨，东北与中南地区看涨，但部分地区如西北与华北亦出现看跌预期，因暴雪天气导致鸡蛋南运困难，产区库存累积，而销区缺货；

3.      鸡蛋期价本周继续近强远弱分化运行，以收盘价计，1月合约上涨122元，5月合约下跌27元，9月合约下跌18元。截至1月5日，主产区均价对1月合约贴水401元，湖北浠水升水205元；

4.      从芝华数据可以看出，12月蛋鸡存栏继续环比下降，鸡龄结构显示主力产蛋鸡与即将淘汰鸡占比大幅下降，表明养殖户逐步淘汰老龄蛋鸡，供应或趋于下滑，现货价格或继续上涨。芝华数据亦显示，育雏期补栏量自8月以来环比与同比大幅增加，后备鸡10月之后同比大幅增加，这表明后期开产蛋鸡有望大幅增加，年后特别是5月之前供需趋于改善的概率继续加大；

5.      本周鸡蛋期价近强远弱，近月更多源于1月现货价格的带动，考虑到近月合约已经进入交割月，继续关注意义已不大；远月相对弱势，则更多源于供需改善预期。

交易建议：

6.      综上所述，我们建议投资者前期5月空单（如有的话）继续持有，激进投资者可以考虑到期价反弹之后再行入场。

点击下载PDF文件