期现价格情况：
11月3日，甲醇现货基准交割库（太仓）价格继续反弹至2850元/吨，另外山东、河北、内蒙和西南的现货价格分别为2680（-200）、2680（-200）、2380（-500运费）和2650（-180运费）元/吨，对应产区可交割货源的低端价格区间为2830-2880元/吨，目前MA801对产区低端价格贴水46元/吨，贴水太仓现货价格66元/吨，前期产销窗口打开后，内地订单好转，补充华东地区缺口，压力减轻，带动MA价格重心上移。
另外与外盘的对比来看，11月2日甲醇远东低端外盘价格小幅回落3美金至339美元/吨，折合人民币为2820元/吨，MA801倒挂外盘缩窄至36元/吨，现货略微升水外盘，外盘对现货和盘面支撑明显下降；
第三是从上下游产业链利润水平来看。首先看一下上游，目前内蒙和山东煤制甲醇对应到盘面成本分别为2282和2344元/吨，抛盘利润分别为600和536元/吨，近期抛盘利润再次增大，目前已远离成本支撑；其次是下游，华北甲醛、华北二甲醚和江苏醋酸的利润分别为124、138和933元/吨，甲醛和二甲醚本周整体利润水平有所提升，醋酸利润开始看到一定的下滑，不过二甲醚与LPG的比较仍维持低位震荡，且醋酸的体量偏低，对甲醇需求的提振有限，整体传统需求对甲醇支撑不大；另外烯烃端来看，上周五华东PP、乙二醇、PP粉、EO分别为8550、7365、8800、9800元/吨，华东甲醇现货为2850元/吨，对应的PP+MEG和PP粉+EO加工费分别为2309和2733元/吨，现货端利润受到一定成都的压缩；另外从盘面来看，考虑MEG的盘面加工费是2597元/吨，只考虑PP的话，加工费有553元/吨，整体利润水平有所回落，从MA和PP的相对强弱上，PP体现出了对MA的一定压制。最后做个测算，PP盘面9200- 9500元/吨对应的甲醇价格区间为2800-2900元/吨，当前PP盘面为9050，开始表现出了对MA的一定压制。
周度供需和库存情况：
供应端来看，截至11月3日当周，国内甲醇装置开机率小幅上升至66.88%（+0.39%），但仍处高位，其中西北、山东、华北和西南的开机率分别为70.60%（+2.08%）、84.93%（+1.41%）、52.63%（+0.80%）和59.66%（0%），近期仍有内蒙古新能（60）、尹东东华（60）、榆林凯越（60）、陕西兴化（30）、四川玖源（50）、华亭中煦（60）、巴州东辰（20）等装置有重启计划，产区装置开机率仍有望维持高位，产区库存后期有望重新积累，密切关注产区调价动向，看产销套利窗口是否会再次打开，把产区压力向港口传导；外盘装置方面，目前有合计368万吨处于检修状态，文莱85w装置原计划本周开车，但出现延期，其他大部分装置预计11月中下旬逐渐开车，短期外盘货源仍旧有限，上周华东港口库存持续下降至47.8万吨，且华南港口库存也处于8.8万吨的相对低位，在一定程度上缓解了产区的供应压力。
需求端来看，包括刚需和投机需求（含备货、囤货/补库和套保需求），首先看一下刚需：
刚需来说，上周甲醛、二甲醚和醋酸的开机率分别为43.39%（-1.03%）、31.85%（+4.98%）和82.15%（0%），整体传统需求二甲醚开工有比较明显的提升，甲醛和醋酸表现较为平稳；烯烃方面，近期联泓有开始向市场询价备货准备开车，烯烃对甲醇价格带来一定的拉动作用。
本周策略：
上周甲醇价格震荡偏强，个人认为上涨动力主要来自于陕西和山东等地焦化限产的发酵以及烯烃的带动，再加上产区订单和库存好转也为甲醇带来一定的支撑，短期来看，甲醇在良好氛围叠加低库存的影响下，仍旧可以偏强运行；不过中期角度来看，随着西北国内装置和国外装置在11月中下旬的复产，供给的环比增量依旧不容忽视，而需求端的康奈尔和常州富德两套MTO装置随着MA价格走高和利润的转差，年内开工的可能性在降低，因此，对甲醇向上的持续性和高度持有一定的不确定性，建议多单可考虑逢高减仓。 

华泰期货甲醇周报20171105：焦化限产发酵，商品气氛好转情况下甲醇震荡走高.pdf