要点
  股指期货数据大回放
  1、股指期货行情
  8月11日，三大股指期货价格平开后震荡走低，收盘下跌，走势明显要弱于现货。截止到收盘，主力IF1508合约收4166.6，下跌61.00点（1.50%），成交量为1777406手，持仓量为61712手；主力IH1508合约收2562.4，下跌31.00点（1.20%），成交量为207352手，持仓量为14944手；主力IC1508合约收8200.6，下跌155.60点（1.86%），成交量103813手，持仓11063手。IF总成交量为1898543手，总成持仓量为227146手，成交持仓比为17.97；IH总成交量为227146手，总成持仓量为105644手，成交持仓比为7.85；IC总成交量为115768手，总成持仓量为19091手，成交持仓比为6.06。
  2、股指期货价差分析
  股指期货的期现负价差小幅扩大（除IH外）。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-52.34，价差与现货价格比为-1.34%；IH主力与上证50指数的期现价差为-39.0，价差与现货价格比为-1.58%；IC主力与中证500指数的期现价差为-162.1，价差与现货价格比为-3.72%。
  3、主力持仓分析
  主力持仓方面，三大指数期货主力主要以减仓为主，主力多头减仓幅度小于主力空头，表现为净多。具体看，IF1508合约前二十大多头减仓5855手，前二十大空头减仓5914手，新增多单与新增空单之差为59手；IH1508合约前二十大多头增仓736手，前二十大空头减仓112手，新增多单与新增空单之差为848手；IC1508合约前二十大多头减仓1190手，前二十大空头减仓1260手，新增多单与新增空单之差为70手。
  结论及投资建议
  全球股市以跌为主，对股指影响利空；三大股指弱势震荡调整，收盘小幅下跌，期现负价差小幅扩大，主力持仓以减仓为主，空头增仓明显，信心有较大的恢复；7月份PMI环比回落0.2个百分点，季节性因素所致，也说明经济仍有下行风险；7月份CPI创年内新高，猪肉价格上涨成为主因，PPI继续走低，未来通胀大幅上升概率较低，货币政策难以转向；6月份出口大幅下滑，外需不稳，需要政府给予稳外贸的支持；6月货币供应量攀升，政府救股市的贡献较大，居民房地产抵押贷款回升也较明显；昨日人民币大幅贬值，是央行主动调整的结果，意在快速调整至均衡位置，防止热钱不断流出中国，也促进了人民币国际化的步伐；投资者信心有所恢复，股指的波动率有所回落，短期内大跌概率较低，市场处于一个较为平衡的状态，预计短期股指仍以向上修复为主，关注前期上方平台的阻力；操作上，多单可以继续持有，注意风险控制。
  宏源期货研究中心
  研究员：曹自力
来源：宏源期货
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