【行情评述】
  周三早盘，沪深两市双双低开，盘中一度失守3700点最低跌至3676.39点跌逾2%，13点40左右探底后一路震荡回升短暂翻红，之后继续下挫，盘尾收跌；盘面上，银行、券商、保险等金融股低迷，西藏板块午后异军突起一度涨逾4%，两市共90股涨停。截至收盘，上证报3694.57点，跌61.97点，跌幅1.5%，深成指报12524.69点，跌186.87点，跌幅1.47%，创业板报2502.04点，跌44.12点，跌幅1.73点。成交量方面，沪市成交4838.5亿，深市成交4762.5亿，两市共成交9601亿元，上日约9064.7亿元人民币。
  【市场资讯】
  央行：下半年要继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度；灵活运用多种货币政策工具，及时进行预调微调，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长；进一步建立健全风险预警、识别和处置机制，注重稳定金融市场预期，有效防范化解金融风险。发改委拟通过国开行和农发行，向邮政储蓄银行定向发行长期专项债券。首批即将推出，总规模为3000亿，各地已进入相关申报程序。投资领域包括五大类和22个领域。国家统计局：上半年经济增7%符合预期目标，有稳固的基础；下阶段要下大力气发展做强实体经济，巩固经济趋稳向好的基础，保持经济运行在合理区间，促进经济健康发展和社会大局稳定。根据公开消息梳理发现，进入下半年，山西、四川、广西、陕西、宁夏等地开始提速对接"一带一路"，行动计划投资指南等密集发布。与此同时，地方版"一带一路"项目储备库也在加速筹建。发改委：加紧编制"十三五"社会领域规划，落实国务院发展社会领域产业系列政策；尽快编制完成长三角、成渝、哈长城市群规划，积极推进省级层面城市群规划编制工作。商务部：将按照国务院《关于促进进出口稳定增长的若干意见》要求，确保各项政策措施落实到位，实实在在地帮助外贸企业减负助力，促进进出口稳定增长。财政部放开"坏账银行"非金不良业务，允许华融、长城和东方三家国有资管公司收购、处置非金融机构不良资产。
  继中信证券宣布即日起暂停融券交易之后，华泰证券、长城证券、国信证券、齐鲁证券等8券商纷纷公告称，4日起暂停全部融券标的的融券卖出资格。光大证券和申万宏源则早已于上个月暂停融券券源供给。投保基金月度调查报告显示，7月投资者信心指数达到59.6，较上月明显回升，已连续十四个月处于乐观区间。看好大盘未来走势的投资者比例上升，投资者买入意愿也有所增强。消息称光大银行重启股票二级市场配资等业务，并下调配资杠杆比例。光大银行确认恢复了之前有所限制的单账户股票配资业务。调整后配资要求更加严格。杠杆比例不超过1:1，预警线为0.8，平仓线为0.75。在股票场外配资全面被禁后，部分配资公司将其业务范围由股票配资向股指期货市场的配资转移。据了解，部分配资公司给予期指场外配资的杠杆率最高可达10倍。截至8月4日，沪深两市共1841家上市公司披露中报业绩预告，其中1139家公司预喜，占比61.87%。统计显示，截至目前，已经有1095家上市公司按照"五选一"的要求实施了稳定股价的措施。这些公司占A股上市公司的39%。中科招商子公司中科汇通二度举牌国农科技和宝诚股份。国华人寿则再次举牌天宸股份。受集中下折和股市下跌双重影响，7月份分级基金场内交易规模大幅缩水1400亿元，单月缩水比例高达43%。无论是缩水规模还是比例，均创单月之最。恒指收盘微跌，航空股表现强劲，大市成交746.62亿港元。沪股通流出额大幅下降至近3亿，港股通流入超4亿。借鉴以往国际经验，政策底后都会震荡确认市场底，市场底往往伴随成交量显著萎缩，最终成交量都萎缩到前期高点的30-40%，A股目前成交量萎缩到584.8亿股，为高峰的45%，仍可能进一步收缩。
  中金公司：预计A股市场上下震荡，大盘股有望继续护盘，中小市值个股存在调整压力。近来市场动荡剧烈，风险偏好显著降低，场内融资客自降杠杆，两融余额连日缩减，已至1.37万亿新低水平；而散户、基金、外资方面对资金面的增量贡献也都在下降轨道；受量能约束市场难现强势反攻行情，维持区间震荡是大概率事件。
  【操作建议】
  A股反复震荡确认市场底，场内两融余额持续缩减，散户、基金、外资方面对资金面的增量贡献也都在下降轨道，反攻量能不足，中期走势或[3400,4500]区间震荡。
  (天风期货分析师王莺)
来源：天风期货
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