受8月全国居民消费价格指数（CPI）、工业生产者出厂价格指数（PPI）均不及预期影响，昨日国内期市整体呈弱势格局。分析人士认为，8月CPI、PPI数据和本月初公布的制造业采购经理人指数（PMI）、外贸进出口数据相互印证，基本确认二季度出现的经济回升仅是昙花一现，预计在政府未加大刺激政策力度的背景下，期货市场中与经济发展密切相关的周期性品种将会呈偏空走势。
  国家统计局昨日发布的数据显示，8月CPI同比上涨2.0%，创四个月最低，涨幅比上月回落0.3个百分点；8月PPI同比下降1.2%，为连续第30个月同比下降，环比下降0.2%。
  对于CPI同比涨幅的回落，交通银行(601328,股吧)首席经济学家连平认为，这是由于上半年城镇居民人均可支配收入实际增长7.1%，低于GDP的增幅，总体消费需求比较弱。此外，8月猪肉价格处在相对低位，三季度翘尾因素逐渐减弱，对CPI走势也起到维稳的作用。
  国家统计局城市司高级统计师余秋梅对数据进行解读时指出，据测算8月翘尾因素约为1.0个百分点，比7月减少约0.4个百分点；新涨价因素约为1.0个百分点，比7月增加约0.1个百分点。由于两者合计净减少约0.3个百分点，因此8月CPI同比涨幅比7月回落0.3个百分点。
  瑞银集团中国首席经济学家汪涛说，目前来看，房地产活动持续下滑、经济面临的结构性制约抵消了政策面的积极因素，估计8月经济增长势头持续疲弱。预计经济增速会在未来几个季度逐步下行。
  “PPI持续下降，黑色金属、煤炭和建材等周期性品种价格环比大幅下降，与国内需求总体疲弱有关。”永安期货分析师王园园对期货日报记者表示，与8月相比，9月上旬国内大宗商品价格走势更弱，PPI年内转正的可能性较小。
  国元期货投资咨询部主管王健认为，8月CPI、PPI数据的疲软，再次说明当前中国经济内生需求推动经济发展的动能有限。虽然此前政府出台了一系列“微刺激”政策，但在房地产行业持续低迷以及经济结构调整的背景下，国内经济维持7.5%的增速依然艰辛，若未来一周公布的国内宏观经济数据同样低迷，不排除政府层面加大动态调控经济的力度。
  前期表现强势的有色金属期价近段时间也开始大跌。一德期货研究院分析师易乐表示，这一方面是由于美联储加息预期带动美元走强，另一方面是由于国内经济动力的衰退。在低通胀，尤其是在今年仅剩3个多月的情况下，为维持经济增速，国内货币政策有调整的可能。在此背景下，市场或企稳回升，近期不宜盲目追空。
  方正中期研究院院长王骏认为，工业品期货在出现连续下跌后，将以底部振荡为主。结合李克强总理近日在夏季达沃斯论坛上表示将会采取强改革而非强刺激政策来看，以经济短期的阵痛来换取长期的健康发展势不可免。他预计本周六公布的实体经济数据也将向下调整，“更多定向性政策料将出台，但全面宽松的可能性非常低”。
  申银万国证券首席宏观分析师李慧勇认为，从目前来讲，降低融资成本仍是头等大事。除了国家引导之外，降息还是最有效的一个手段。建议把降息和利率市场化结合起来，可以在降息的同时把利率上限扩大，一方面有助于降低社会融资成本，另一方面也有助于2015年年底实现利率的市场化。
来源：期货日报
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