中国证监会公布涉及融资融券业务的三个草案，为该业务“全面松绑”，机构的主导作用再度成为市场关注的焦点。《证券日报》市场研究中心统计显示，8月份以来，A股市场融资融券开始明显活跃。截至17日，沪深两市融资融券余额共计664.67亿元，其中融资总额达651.69亿元，占比98.05%。今日本版将8月份以来融资额超过1亿元的1 98只股，从融资总额、机构评级、估值(PE，TTM)、资金流向、阶段涨幅等5大指标，梳理挑选出10只融资明星股，供广大投资者参考。 　　浦发银行8月以来融资余额达19.1亿元 　　《证券日报》市场研究中心根据数据统计，截至8月17日，浦发银行8月以来融资融券余额共计19.11亿元，其中融资余额达19.10亿元，融券余额仅0.01亿元，融资占比99.95%，成为沪深两市融资额最多的标的股。 　　首家科技创新银行获批 　　8月16日，浦发银行发布公告称，浦发硅谷银行(公司与美国硅谷银行各持50%的股权)于2012年8月9日获得金融许可证，8月10日获得企业法人营业执照并正式开业。银监会同意浦发硅谷银行根据有关规定经营业务，但将不从事对中国境内公民的人民币业务；浦发硅谷银行开业后一定期限内将不增设分支机构。浦发硅谷银行，注册资本10亿元，公司与美国硅谷银行(SiliconValleyBank)各持有50%股权。美国硅谷银行是一家世界知名的专营科技型中小企业金融服务的银行。 　　8月16日，公司董事长吉晓辉指出，目前科技创新型企业、尤其是中小企业的高风险和低资产比，令其很难在传统银行获得必要的资金支持；而与美国硅谷银行合作，引入其独特而成功的业务模式，意在向中国的科技创新产业注入金融动力，而这也是新生的合资银行所具有的与生俱来的竞争优势。 　　同事，浦发银行参股华一银行、中国银联。2012年中报显示，公司出资36341万元持有华一银行30%的股权，期末账面值为78067万元，报告期损益6930万元；公司出资10500万元持有中国银联股份有限公司3.715%股权，报告期损益315万元。 　　中报业绩符合预期 　　根据浦发银行中报，2012年上半年实现归属股东净利润171.93亿元，同比增长33.49%，每股收益0.92元，基本符合市场预期。但该行连续3个季度以来不良双升，特别是上半年逾期贷款接近翻倍的增长值得关注。 　　浦发银行2012年上半年实现税后净利润人民币172亿元，同比增长33%，占市场全年预测的56%。浦发银行业绩受益于较低的信贷成本(上半年、二季度分别为39个基点、33个基点)，但其不良贷款和逾期贷款因浙江省(特别是温州和杭州)中小企业不良贷款以及民间信贷风险而有所上升。主要趋势包括：1。二季度净利息收入环比小幅下降0.3%，净息差下降16个基点至2.45%，这是同业资产快速增长、同业息差收窄以及贷存比下降(归因于存款季环比增长8%)的共同影响所致；2。二季度净手续费收入环比增长11%，主要得益于信用卡、理财产品和信贷相关手续费收入；3。由于该行存在控制已然较高的员工薪资的空间(薪资同比增长6%，而全行收入增长27%)，上半年成本收入比同比下降4.1个百分点；4。上半年不良贷款和逾期一天以上贷款环比分别增长18亿元、55亿元，而且折年净不良贷款生成率和逾期贷款生成率为29个基点、83个基点。不良贷款生成率与42个基点的全年预期相符，但日后将密切关注逾期贷款迁徙状况。 　　逆周期稳健计提，资本充足率达标。公司逆周期计提，用拨备反哺利润有利于保持业绩稳健增长。浦发银行2021年中期核心资本充足率和资本充足率分别为8.9%和12.21%，资本较为充足，明年内无融资压力。 　　多家机构看好未来发展 　　平安证券预测，浦发银行2012年-2013年的每股收益分别为1.70元、1.94元，对应当前股价的动态市盈率分别为4.6倍、4.0倍，动态市净率分别为0.8倍、0.7倍。在当前息差下行的背景下，该行的低息资产对息差有额外的摊薄效应，资本内生增长能力亦需关注，但其估值在银行板块中垫底，安全边际充足，给予“推荐”评级。 　　东方证券预测，浦发银行2012年-2014年每股收益分别为1.78元、2.11元、2.44元，每股净资产分别为9.51元、11.25元与13.15元。给予2012年1.45倍估值，对应目标价13.79元，维持公司“买入”评级。 　　高华证券认为，浦发银行的净息差和资产质量弱于同业，并且浦发银行和平安银行、宁波银行一样受浙江地区民间信贷周期相关的中小企业不良贷款冲击最大(浙江地区的贷款占浦发银行贷款总额的16%，江苏以外其它地区中小企业贷款/民间贷款风险没有浙江那么严重)。维持对该股的中性评级，尽管其2012年预期市净率为0.8倍，低于1.0倍的行业均值。基于市净率的12个月目标价格为人民币8.7元。上行、下行风险：GDP/房地产调控政策好于、差于预期。 　　长江证券认为，公司下半年净息差将进一步缩窄，盈利增速将有所放缓。公司不良贷款余额可能会有较快上升，但拨备依然充足，无需过分担心。预计公司2012、2013年每股收益为1.74元和1.86元，对应动态市盈率为4.48倍和4.19倍，维持“谨慎推荐”评级。 　　上汽集团最新动态市盈率6.34倍 　　上汽集团8月以来融资额较高，期间融资余额达17499.85万元，该股融资买入额达9284.16万元，期间偿还额9595.34万元。据《证券日报》市场研究中心与数据统计显示，在融资超过1亿万元的股票中，在非银行股中上汽集团的最新估值为6.34倍，是市盈率较低个股。 　　公司为国内第一家拥有汽车行业全产业链的上市公司，未来将进一步整合汽车产业链业务资源、积极布局价值链高端，充分发挥业务板块之间的协同效应。 　　公司2012年一季报显示，公司每股收益0.5090元；每股净资产9.5652元；每股公积金3.899元；每股未分配利润为3.7658元；每股经营现金流为0.5490元；主营收入同比增长13.74%；净利润同比增长6.95%；净资产收益率为5.31%。 　　从一季报显示的股东持仓情况看，前十大流通股东中有2家基金2家社保1家保险1家QFII合计持仓29858万股；其中，新增QFII-瑞士银行持5401万股，新增华安基金持3063万股，社保502组合本期退出；股东人数较上期略有减少，筹码较集中。 　　平安证券由预计公司2012年、2013年每股收益分别为1.97元、2.18元，目前动态市盈率6.3倍，市净率1.3倍，维持“强烈推荐”。 　　招商银行累计资金净流入1.47亿元 　　8月以来至今，招商银行融资余额为9.82亿元，期间买入额为1.50亿元，期间偿还额为2.01亿元。8月以来至今招商银行累计资金净流入1.47亿元，为沪深两市8月以来至今融资余额在1亿元以上，累计资金净流入最多个股。 　　据《证券日报》市场研究中心与数据显示，招商银行最新收盘价为10.02元，最新动态市盈率为5.54倍，8月以来至今累计资金净流入1.47亿元，累计涨跌幅为1.01%。 　　2012年中报披露，1-6月，集团利息净收入436.41亿元，同比增长22.19%，主要系生息资产规模增长较快；受上年加息翘尾因素影响，资产重定价水平提升，生息资产收益率提高；风险定价水平提升。1-6月非利息净收入134.78亿元，同比增加31.38亿元，增幅30.35%。其中，手续费及佣金净收入同比增加15.69亿元，主要是托管及其他受托业务佣金、银行卡手续费等增加。 　　具体来看，招商银行每股收益为1.08元，每股净资产为8.4元，每股公积金为1.8345元，每股未分配利润为4.0685元，每股经营现金流为11.98元。 　　中原证券表示，公司在零售业务领域具备明显的竞争优势，近两年中小、小微企业业务也呈现良好的发展势头，二次转型已取得不错成效。但另一方面公司在市场开拓以及创新方面的动力略显不足。预计公司2012年、2013年摊薄后每股收益分别为1.63元、1.88元，对应市盈率6.74倍、5.83倍。维持对公司的“增持”评级。 转自证券日报 (007) www.99qh.com 08/20<本文结束>