摩根士丹利近日发表报告指出，2012年将是另一个欧元区的挑战年，甚至有可能是挑战最为严峻的一年。不过预计欧洲当局仍然能够成功阻止极端尾部风险，例如债务无需重组或欧元区解体等事件发生。 　　 　　该行经济学家列举出了欧元区面临的一系列经济挑战： 　　 1. 欧元区将再度陷入衰退；欧元区各国采取的财政紧缩措施加上金融状况的恶化等一系列因素都将把欧元区推入经济负增长的时代，该行预计2012年欧元区的经济增长均值较2011年将下降0.3个百分点。 　　 2. 经济疲软主要反映在国内需求上；这反映了股市和房价的走低，消费者支出的下降，劳动市场的恶化。 　　 　　但是，2012年也有可能成为经济的转折点，在摩根士丹利看来，有数个理由能够相信经济的转点将在2012年下半年出现。 　　 　　首先，2012年全球经济增长动能相对保持的好，预计增长率将达到3.5%左右的水平。 　　 　　其次，该行预计今年欧元/美元将跌至1.20，甚至更低；这能够帮助提振欧元区外部地区的出口需求。 　　 　　第三，银行的去杠杆化将集中在2012年上半年发生，因此，从6月以后，不会再出现信贷环境进一步收紧的局面。 　　 　　第四，财政的收紧可能会在实施初期给予经济打击，即2012年年初，但是随后财政收紧的幅度应该不会再如初期这么大，能够对经济增长提供一定的边缘支持。 　　 　　最后，摩根士丹利预计欧洲央行还会进一步放松其货币政策，将利率再下调50个基点，并最终推出量化宽松举措。 　　 　　但是，摩根士丹利也指出，上面陈述的理由并不意味着欧元区的经济前景良好，该地区的经济风险还是偏向下行，特别是在如果债务危机继续向核心国家蔓延的情况下。 01/11<本文结束> www.FX168.com