瑞士央行(SNB)周五(9月23日)公布了季度公报，该行在公报中指出，即使欧元/瑞郎处于1.20的水平，瑞郎仍旧处于高位，并应当继续贬值。 　　 　　瑞士央行表示，全球经济较预期失去了更多的复苏动能。一季度能源价格强势的延后效应令全球市场需求受限。同时，日本大型地震灾害令产出中断。美国和欧元区第二季度国内生产总值(GDP)增幅令人失望，而日本GDP再度萎缩。 　　 　　过去几个月，能源价格已经持稳，因日本地震而造成的供应链问题有所缓解。这将为2011年下半年全球经济增速提供一定的支撑。然而，总体上来说，发达国家的经济复苏水平将维持疲软。 　　 　　欧洲政府债券收益率走高，全球股市下滑令市场信心受创。此外，发达国家政府预算巩固措施对经济复苏构成拖累。相反，预计新兴市场经济增速将维持强劲。 　　 　　瑞士央行大幅下修了全球经济增长预期。全球经济前景的不确定性依旧维持在异常高的水平，且下行风险将继续主导市场。 　　 　　瑞士央行预计，在全球经济增速放缓的情况下，瑞士第二季度经济也走软。 　　 　　同时，瑞郎升值的影响尚未反应在上半年产出和资本利用水平数据上，然而，全球经济增速放缓，且过去几个月瑞郎快速而大幅的升值令瑞士经济陷入艰难的局面。调查显示，那些暴露在国际竞争中的瑞士企业盈利水平大幅下滑。劳动力需求和投资决策受到势态进一步进展不确定性的影响。瑞士国内经济还有可能在一定程度上受到劳动力市场疲软的影响。 　　 　　瑞士央行预计，今年下半年，瑞士经济增长将停滞。2011年整体GDP增速将在1.5%至2.0%之间。这仅仅是因为上半年经济强劲的原因。 　　 　　公报指出，通过引入欧元/瑞郎最低汇率目标，瑞士央行抵抗了导致瑞郎急速升值的金融环境，也抵抗大规模收紧货币政策。瑞士央行在9月6日宣布了欧元/瑞郎的最低汇率目标，此前已经分三个阶段增加了流动性，自300亿瑞郎提高至最终的2000亿瑞郎。 　　 　　尽管截止8月底，瑞郎兑欧元和美元自最高水平大幅走低了约15%，瑞郎在9月初大幅走高。即使欧元/瑞郎处于1.20的水平，瑞郎仍旧处于高位，并应当继续贬值。 　　 　　在瑞士央行进行的调查中，受访企业中有58%的企业认为，瑞郎升值对其带来了消极的影响，此前调查时持有这一观点的企业比例为48%。 　　 　　同时，有31%的企业表示，瑞郎升值对他们并未构成任何严重的影响，而这些主要是没有外汇风险敞口的企业。其中的大多数企业也预计，瑞郎升值在近期内不会对其构成任何影响。然而，相比于上一次调查，持有这一观点的企业数量大幅减少了。剩余10%的企业认为，瑞郎升值对其产生积极影响，此前为15%。 　　 　　瑞士央行表示，如果瑞郎汇率维持在目前的水平，下一季度调查结果可能进一步恶化。 09/23<本文结束> www.FX168.com