9月11日统计局公布了8月份的宏观经济数据，其中最受人关注的CPI跟之前市场预计的一样，毫无悬念的上升到了3.5%的水平。随着CPI的持续上涨，加息又开始成为人们讨论的焦点，央视经济频道还为此专门请专家进行讨论，双方各执一词难分高下。但是，上周发行的一年期央票利率维持稳定，这似乎给市场传递了央行近期有意维持利率稳定的态度。
    上周央行公开市场操作没有延续前两周的净投放，转而净回笼380亿元。在当前资金面出现紧张局面的情况下，央行净回笼的原因除了上周到期资金量少外，对冲部分定向央票到期也是原因之一。
    由于中秋临近，市场各成员为了备付过节资金造成了上周资金利率的上涨行情。随着中秋资金备付工作的基本到位，截止到上周五SHIBOR短期品种利率已经开始出现下降，但是国庆继而到来，长期资金依然保持上涨的态势。其中涨幅最大的是1M品种的报价，上周五天涨幅达52.37BP.
    各家都在积极准备过节资金，加之三季末临近，票据转贴市场似乎又回到了“紧资金、紧信贷”的时代。中国票据网上周卖盘依然大于买盘，一些手上有“富余”规模的机构，趁机抬高报价。截止到上周五买入的加权利率已经逼近4.20%的水平。卖出报价方面，受“政治任务”——规模调控的影响，也连续提高报价水平，上周五较周一上涨了上涨了近20BP。但是相对于买入报价的涨幅来说涨幅不大，买卖报价之间的价差进一步拉大。上周足月国股票实际成交在3.96%附近，地方性票据较国股票高出12BP左右。
    受准备跨节资金导致的短期资金紧张，跟转帖利率上涨的双重因素影响，回购报价也出现进一步上涨的行情。虽然报价以年内回购为主，但是利率水平较前一周上涨了20BP。双节因素的影响还将持续，预计月底之前票据利率还将维持高位。 转自中国证券报 (003) www.99qh.com 06/21<本文结束>