交通银行首席经济学家连平28日在上海举行的“2010股指期货投资策略高峰论坛”上表示，国内下半年加息的必要性大为降低，存贷款基准利率调整的可能性不大，人民币升值的紧缩效应在一定时期和一定程度上对加息形成替代。
    连平分析了下半年信贷需求的一些影响因素。一是当前政府融资平台的规范、清理，对信贷需求已产生了深远的影响。二是房地产调控之后，按揭贷款和房地产开发贷款增速在明显回落。三是对产能过剩行业的控制。
    “对于拉动投资也有一系列新的因素。”连平表示，首先是保障性住房，这是今年下半年可能会大力推进的。但粗略测算，保障性住房带动的信贷需求不会很多，在2000亿左右。还有个很难量化的因素是西部大开发、中部崛起，现在国家对23个重点工程投资8000多亿，但分几年来实施对银行信贷需求的带动效果也不会很明显。
    “下半年很关键一点就是地方政府融资平台清理规范以后对信贷投资带来的影响。”连平表示，上半年商业银行对这方面的投入非常谨慎。按照比较权威的数据，去年底地方政府融资平台的信贷余额是7.3万亿多一点，今年6月底公布的数据是7.6万亿多一点，而实际上真正流入到地方政府融资平台的资金远不止3千亿。随着下半年清理规范工作基本告一段落，进一步融资不会明显地受牵制。只要资产负债状况、项目状况符合商业银行标准，就会带来新的信贷需求。去年全年信贷50％以上是中长期贷款，其中大部分进入这个领域。今年上半年中长期贷款在整个贷款当中的占比比去年还要高。
    信贷供给方面，连平认为，今年执行总体情况从银行来看还是比较好的，今年上半年放了60％多一点，下半年没有必要再进行大力压缩。加上目前经济增长速度在回落，不会对下半年信贷总量再去做更紧的安排来加以调控。
    “此外，要看到直接融资和间接融资对于整个经济运行支持的状态。”连平指出，今年以来，直接融资发展非常迅速，主要是企业债、公司债、短期融资券、中期票据，再加上股市的IPO。从融资角度看，没有理由对下半年增长过于担忧。从短期来看经济增长当中有很多的需求，下半年出口不会很差，进口虽然增速在明显回落，但依然保持在不低的水平。去年经济增长经调整后为9.1％，今年保持在10％左右或者稍低的水平已经很不错了。 转自期货日报 (010) www.99qh.com 08/30<本文结束>