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华泰期货国债日报20230919:稳增长延续,国债回到调整

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2023-09-19 06:07:47

类型:

日报

作者:徐闻宇

策略摘要

单边建议关注稳增长预期下的机会;套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会;套保建议关注长久期品种。

核心观点

■ 市场分析

关注本周LPR报价利率。9月18日,以利率招标方式开展1840亿元7天期和600亿元14天期逆回购操作,净投放290亿元。季末流动性压力下,9月15日央行降准0.25个百分点,但MLF未降息;9月22日财政部“计划外”发行5年期1150亿元记账式附息国债。

继续关注海外风险。国内:9月18日,证监会近期拟对上市公司现金分红规则进行修改;《十四届全国人大常委会立法规划》发布,房地产税未出现在最新立法规划中;外资金融机构和外资企业座谈会进一步优化外商投资环境有关工作。海外:9月18日,美国汽车工人联合会罢工进入第4天;美国9月NAHB房产市场指数为45,预期50;欧洲央行计划尽快讨论如何应对流动性过剩。9月19日,美国7月国际资本净流入1406亿美元,前值1478亿美元。

■ 策略

单边:2312合约偏空思路。

套利:经济数据同比层面的逐渐改善改善市场预期,关注收益率曲线陡峭化机会(+2×TS-1×T)。

套保:关注短久期品种基差走阔和曲线陡峭,空头套保关注T和TL 2312合约。

■ 风险提示

经济大幅弱于预期,流动性超预期宽松


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