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华泰期货铜日报20210727:升贴水报价维持高位 铜价持续反弹

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2021-07-27 07:48:26

类型:

日报

作者:新能源&有色金属组

现货方面:据SMM讯,昨日上海地区现货市场受到台风影响,部分仓库提货及相关手续流程受阻,外加盘面再度反弹上涨超千元,市场呈现有价无市之态。另外由于月末逐渐来临,贸易长单临近结束,市场主流已完全倾向对下月票报价,SMM也从今日起报价完全面对下月票价格。早市平水铜对下月票报价始报于升水320-330元/吨,但市场询价者寥寥,第一时段前大多僵持于升水300元/吨关口,但应乏人问津外加盘面上冲,第二时段,持货商无奈逐渐调价至升水300元/吨以下,280-290元/吨流出后,即遭到压价升水270元/吨附近,市场成交寥寥,难有集中成交之势。好铜和湿法铜由于市场货源依旧相对稀缺,外加周末两天受天气干扰,清关速度放缓,进口铜流入速度明显放缓。好铜持货商报价相对坚挺于升水360-380元/吨之间,几乎少有变化,湿法铜亦难觅升水200元/吨以下货源,整体报至升水200-230元/吨之间,但盘面颇高,买卖双方分歧较大,下游应不能及时提货而驻足,显现避险意愿。

观点:昨日铜价呈现出相对较大的上涨,虽然基本面变化仍然有限,不过由于此前的第二轮抛储影响似乎相对较小,并且可以发现,持货商的升贴水报价依然维持相对偏高的位置,显示出市场对于未来行情仍有一定期望,但是也必须承认的是,当下废铜供应或相对充裕,在价格走高之后,也不排除会有较大量的废铜涌现的情况,因此在这样的情况下,铜价出现诸如此前那般大幅度的单边上涨行情的可能性相对较小,但是从跨品种套利的角度而言,则可以将其作为多头配置的品种。

中长线看,宏观方面,全球央行短时内仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策,虽然此次议息会议后,美元走势强劲,但很大程度上也是对于未来经济增长的透支。基本面方面,目前TC价格持续回升,加之国内抛储传言落地,故此供应端对铜价影响较为负面,而需求端,中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功,且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动,因此总体而言,目前维持相对中性的态度。

策略:

1. 单边:中性 2. 跨市:暂缓 3. 跨期:暂缓;4. 期权:暂缓

关注点:

1.      美联储货币政策导向  2.美元指数走势 3.政策风险加剧

 


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