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华泰期货燃料油日报20200916:新加坡与舟山8月船燃销量上涨

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2020-09-16 08:19:35

类型:

日报

作者:能源化工组

文章来源:研究院

 

  1. WTI 10月合约原油期货收涨1.02美元,报38.28美元/桶;布伦特11月原油期货收涨0.92美元,报40.53美元/桶;上期所原油期货主力合约SC2010收涨2.91%,报268.6元/桶;上期所燃料油期货主力合约FU2101收跌0.71%,报1824元/吨;INE低硫燃料油期货主力合约LU2101收跌0.27%,报2225元/吨。

  2. 美国至9月11日当周API原油库存-951.7万桶,预期+204.9万桶;美国至9月11日当周API库欣原油库存-79.8万桶;美国至9月11日当周API汽油库存+376.2万桶,预期-56.7万桶;美国至9月11日当周API精炼油库存-112.3万桶,预期+40万桶。

  3. API报告:美国上周原油库存减少951.7万桶至4.946亿桶。美国上周原油进口减少9.6万桶/日。

  4. 全球最大私有石油交易商维多能源集团CEO:预计全球石油库存将持续下降到2020年底。

  5. 市场消息:道达尔阿瑟港炼油厂计划本周重新启动原油装置。

  6. IEA月报:油市更加脆弱,疫情卷土重来损害原油需求。8月全球原油供应增加110万桶/日至9170万桶/日。美国原油产量减少40万桶/日,因飓风迫使油井关闭。沙特8月减产执行率为103%,俄罗斯为98%。预计2021年全球原油需求维持为9710万桶/日。预计石油需求的复苏将在2020年下半年明显放缓。将2020年非欧佩克石油产量预期上修至6300万桶/日。预计2020年非欧佩克石油日产量将下降260万桶/日,2021年将增加50万桶/日。沙特8月份原油产量增加50万桶/日至894万桶/日。欧佩克国家8月配额执行率为95%。上调2021年全球原油需求增速预期30万桶/日至550万桶/日。

  7. 受海岬型船运价上涨的推动,波罗的海干散货指数上涨7点或0.5%,至1289点,为连续第二个交易日上涨。海岬型船运价指数今日上涨24点或1.3%,至1922点,触及9月7日以来新高,日均获利上涨205美元至15942美元;巴拿马型船运价指数下跌4点或0.3%,至1296点,日均获利下降38美元至11666美元;超灵便型船运价指数跌2点,报912点。

     

  • 投资逻辑

根据MPA最新发布数据,新加坡8月船燃销量达到416.9万吨,环比增加2.7%,同比上涨13.6%。此外,根据我国最新海关数据,我国舟山8月船供油量达到42.83万吨,环比7月上涨14.5%。船燃销量的上涨一定程度反映了背后贸易、航运活动的恢复,利好燃料油需求。从MPA细分数据来看(我国官方数据未区分高低硫),我们可以看到在总销量上涨的同时,新加坡8月低硫船燃销量却出现1.8%的环比下滑,船燃销量占比从69.5%下滑至68.1%;与此同时高硫船燃销量的环比涨幅达到4.7%,销量占比从23.8%上涨至24.63%。份额的变化反应新装脱硫塔对消费结构的调整,但还需要注意的是,在IMO2020后高硫船燃萎缩成一个小市场,由于物流、储存条件的限制,许多小港口不再供应高硫燃料油,因此市场份额会更集中于新加坡这样的大型港口。如果从全球的角度看,高硫船燃的消费占比应该是会明显小于新加坡数据所呈现的情况。

策略:FU中性偏空;LU中性偏空;逢低多LU2101-FU2101价差

风险:原油市场出现意外断供事件;美元超预期转弱;船燃需求恢复不及预期;汽柴油价格持续偏弱

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