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华泰期货铜日报20200916:持货商升贴水报价持续坚挺

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2020-09-16 08:07:59

类型:

日报

作者:李苏横

文章来源:研究院

报告摘要:

现货方面:据SMM讯,9月15日上海电解铜现货对当月合约报升水150~升水220元/吨。平水铜成交价格52080元/吨~52440元/吨,升水铜成交价格52100元/吨~52220元/吨。现货方面,上海地区今日湿法铜对次月报贴水80-贴水20元/吨,市场差湿法以及非标货源宽裕,下游消费不佳市场出货困难。临近换月后,市场关注焦点逐渐转向国庆长假前的备货态势,以及长单的交付状态,预计升水仍将逐步显现稳中趋升状态。

观点:本周将会迎来汇市超级周,将会先会迎来美、日、英三大央行利率决议。故此来自金融端的影响或将较为重大。当下铜价格长期处于高位震荡之格局,而目前市场升贴水提升幅度十分明显,虽然现货需求或许并没有太过明显的提升,但是持货商依然有较强的挺价情绪,故此虽然当下行情呈现震荡纠结之态,但结合此后金九银十之预期,因此铜价未来或仍有相对较好展望。。

中线看,宏观方面,当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大,而这对于商品而言则是十分有利的因素。基本面方面,当下由于智利等主要生产国受到疫情影响仍然十分严重使得市场对于下半年的供应情况仍存在忧虑,但在需求端,而作为最重要的需求国家,中国目前对于新冠疫情的控制却是最为有效的国家。故此预计下半年国内经济活动持续复苏的概率较大。如此前,国家电网将2020年电网投资计划定在4080亿元,不过就截止上半年数据来看,电网实际投资额度仅仅只完成三分之一左右,故此下半年同样存在赶工的可能性。需要注意的是,在当下铜价格呈现较强走势或将激发新增产能的加速甚至是超预期兑现,从而也可能会自供应端对铜价形成压制。

策略:

1. 单边:谨慎看多 2. 跨市:暂缓 3. 跨期:暂无;4. 期权:暂无

关注点:

1.铜供应是否超预期释放;2.新型疫情是否持续发酵;3.下游复工及生产节奏是否持续放缓;4. 后期逆周期政策是否持续跟进

 

 

 

 

 

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