• 市场要闻与重要数据

1. WTI 9月合约原油期货收跌1.35美元，报39.92美元/桶；布伦特9月原油期货收跌0.81美元，报42.94美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2009收跌2.12%，报286.7元/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2009收跌2.54%，报1650元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2101收跌3.23%，报2425元/吨。

2. 巴西石油公司新闻办公室30日宣布，自7月31日起该公司旗下炼油厂的汽油出厂价格降低4%，柴油价格将继续保持稳定。此次调整是自今年4月中旬以来巴西石油公司首次降低燃油价格。

3. 墨西哥财政部文件：墨西哥政府预计2020年石油产量为174.4万桶/日。墨西哥政府预测2020年墨西哥石油出口价格为34.4美元/桶。墨西哥1-6月石油收入同比下滑41.3%。

4. 普氏能源：预计欧佩克＋第四季度供应缺口为640万桶/日，全球原油库存到年底将降至1.04亿桶，低于欧佩克＋锚定的五年平均水平。

5. 今天公布的数据显示，美国经济录得史上最大程度的萎缩，这表明需求还远未恢复到正常水平，油价在美国经济数据公布后创一个多月以来最大跌幅。能源对冲基金Again Capital的合伙人John Kilduff表示，今天一系列的数据令人担忧，德国和美国的GDP的下滑对汽油需求来说不是个好兆头。

6. 尼日利亚石油部长：预计尼日利亚在2020年5月、6月和7月可达到欧佩克141.2万桶/日的产量配额。

7. 波罗的海干散货指数在周四上涨31点或2.4%，报1348点。海岬型船运价指数上涨73点或3.4%，至2210点，日均获利上涨605美元至18326美元。巴拿马型船运价指数上涨37点或3.2%，至1203点，日均获利上涨340美元至10831美元。超灵便型船运价指数跌12点至878点。

    

• 投资逻辑

根据IES最新数据，新加坡陆上燃料油库存在截至7月29日当周录得2359.2万桶，环比前一周增加8.7万桶，涨幅0.37%。从贸易数据来看，新加坡本周进口燃料油109万吨，出口36.9万吨，净进口量72.1万吨环比前一周增加21.6万吨，显著大于库存增长的幅度，考虑到本月新加坡炼厂检修量不高，从平衡表来推断可能是终端船燃需求出现回升，但这仍需进一步的数据验证。往前看，8月份抵达新加坡的西区套利船货将进一步下滑，助力于供应的收紧以及当地库存的消化，然而马六甲水域目前仍有高达3100万桶的燃料油浮仓（其中低硫燃料油组分至少占据2800万桶），对低硫燃料油价格以及月差的反弹存在压制，再加上我国持续增加的产能与出口（这里出口指到保税区），亚太低硫油市场的持续走强需要切实的需求恢复，供应端的收缩只能提供暂时的支撑。内盘方面，LU、FU昨日均跟随原油大幅回调，在自身供需矛盾不突出的情况下，单边价格走势将更多跟随原油端，需要关注原油的基本面变化以及宏观经济走势。此外，FU仓单近期有部分注销，但占比较小，对整体矛盾的缓解有限，需要持续跟踪其变化情况。

策略：FU单边中性偏空；LU单边中性偏空；将前期空LU2101-FU2101头寸平仓；

风险：原油市场出现意外断供事件

华泰期货燃料油日报20200731：新加坡库存小幅增加，单边价格跟随原油回调.pdf