镍品种：

SMM消息，华东某不锈钢厂昨日高镍生铁询盘价980元/镍点（到厂含税），成交情况暂未了解到，该厂上次询盘为四月中旬，较上次询盘价上调60元/镍点，但较上周其他钢厂询盘价格有所下调；华南某不锈钢厂昨日也开启高镍生铁招标，采购形式与其余钢厂直接报价询盘方式不同，采用招标形式，最终成交价暂未确定。五月份后菲律宾镍矿装运逐渐恢复，上周国内镍矿港口库存开始出现小幅度回升，但镍铁厂手中的镍矿库存分布不均，中高品位镍矿多被镍铁大厂抢购，部分镍铁厂原料仍无法补足，镍矿供应偏紧格局短期难改，进入六月份后可能逐渐缓解。镍铁短期供应偏紧，库存处于低位，镍铁厂报价心态仍较为坚挺，不过中线镍铁供应压力依然较大。

镍观点：镍短期供需仍有支撑力量，受宏观氛围偏空影响短期弱势震荡；中线随着印尼镍铁供应大量释放，全球原生镍平均成本继续下移，镍价仍有再次探底的可能。当前镍铁库存较低，镍矿供应依然偏紧，镍铁价格维持坚挺，镍供需面仍存在一定支撑力量，短期宏观氛围转弱令镍价弱势运行，但或难有太大下跌空间。中线来看，印尼镍铁产能陆续投产，未来镍铁供应或逐渐过剩，中线镍价可能仍不乐观，镍价尚未见底，后期全球镍供应或需部分产能出清，镍价才能迎来真正拐点。

镍策略：单边：镍短期处于震荡阶段，暂时观望；中线供应压力较大仍不乐观。

镍关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、海外其他国家新冠疫情状况、不锈钢库存、中国新能源汽车政策、新增产能投产进度。

不锈钢品种：

Mysteel数据显示，本周佛山和无锡300系不锈钢社会库存继续下滑，热轧库存处于较低水平，冷轧库存则相对偏高。近期中国铬矿港口库存继续下滑，铬矿价格持续上行，不锈钢厂六月高碳铬铁采购价格环比上个月大幅上调。当前不锈钢原料镍铁和铬铁价格偏强，不锈钢社会库存持续下滑，但不锈钢现货成交亦较为疲弱，现货市场处于供需两弱状态，价格持续小幅回落。

不锈钢观点：不锈钢原料端价格坚挺，镍铁库存持续下滑，加之不锈钢现货资源偏紧，短期304不锈钢价格依然存在一定支撑力量，但当前不锈钢处于传统消费淡季中，价格偏高导致需求疲弱，短期上行力量不足，价格或维持弱势震荡。中线来看，不锈钢需求可能走弱，未来镍铁供应大概率过剩，疫情对供应端的干扰因素是短期现象，近期不锈钢价格上涨仅是反弹阶段，中线不锈钢价格偏空。

不锈钢策略：不锈钢价格短期维持震荡，暂观望；中线看空。

不锈钢关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。

华泰期货镍不锈钢日报20200529：不锈钢厂再启高镍生铁采购，询盘价较上周略降.pdf