• 市场要闻与重要数据

1. WTI 2月原油期货收跌1.6美元，报56.74美元/桶；布伦特2月原油期货收跌1.38美元，报63.21美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2002夜盘收跌8.1元，跌幅1.76%，报452.9元/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2005夜盘收涨0.04%，报2319元/吨。

2. 美国至1月17日当周API原油库存+157万桶，预期-134.9万桶；美国至1月17日当周API库欣原油库存-42.9万桶；美国至1月17日当周API汽油库存+450万桶，预期+324.5万桶；美国至1月17日当周API精炼油库存+350万桶，预期+90万桶。

3. API报告：美国上周原油进口减少2万桶/日。美国上周原油库存增加157万桶至4.33亿桶。

4. 英国石油公司CEO：油价对生产者和消费者来说都处于一个良好的区间。页岩油产量加剧了油价的下滑。

5. 市场消息：科威特将在三月前与沙特重启Wafra油田的生产。

6. 沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹：石油市场几乎没有对向利比亚事件作出反应，因为欧佩克+保证了稳定性。美国页岩油今年可以增产100万桶/日一事仍存疑。沙特王储黑掉贝佐斯电话的消息是“荒谬的”。很高兴看到中东地区局势没有升级。许多国家主动与伊朗进行调节谈判。

7. 伊朗总统鲁哈尼：不管有没有核协议，伊朗将永远不会寻求核武器。

8. 市场消息：特朗普称，美国与伊拉克在军事和打击“伊斯兰国”极端组织上进行合作。

9. 意大利油企埃尼集团总裁：我们认为油价将维持稳定。

10. 波罗的海干散货指数周三下跌9.6%，报623点，创去年二月以来新低，因航运燃料的新规定导致成本上升，需求出现季节性放缓。海岬型船运价指数跌170点，或34.3%，报325点，为连续第29个交易日下跌，续创去年4月以来新低，日均获利跌1151美元至5911美元。巴拿马船运价指数跌64点或7.8%，报760点，日均获利跌574美元至6844美元。

     

• 投资逻辑

昨日，财政部、税务总局、海关总署联合发布《关于对国际航行船舶加注燃料油实行出口退税政策的公告》，至此万众期盼的燃料油出口退税政策正式落地，将于2月1日起施行。目前出口配额等细节信息仍有待进一步跟踪，有市场传闻配额总量在2400万吨，由四家中字头炼油企业分享（中石化1000万吨，中石油600万吨、中海油500万吨、中化300万吨），这个量大幅超过此前预期，其准确性仍有待确认。但预计在政策落地后，我国低硫燃料油产能得到显著释放是大概率事件，我国保税船供油行业有望摆脱资源依赖国外进口的模式。与此同时，未来随着我国进口需求的降低（参考船期数据，12月中国低硫燃料油到港大概在120万吨以上，1月份到港量由于春节等因素有所回落），亚太VLSFO供应偏紧的局面或许将大幅缓解，此前价格的强劲势头会受到一定压制。

策略：中性观望，暂无操作建议

风险：无

华泰期货燃料油日报20200123：出口退税政策官宣，我国低硫油产能有望大幅释放.pdf