中/EN 400 628 0888

华泰期货原油日报20191203:OPEC会议市场预期再度反转

浏览:--次

2019-12-03 08:29:57

类型:

日报

作者:潘翔

文章来源:研究院

l  市场要闻与重要数据

1.       WTI 1月原油期货收涨0.79美元,报55.96美元/桶;布伦特1月原油期货收跌1.51美元,报60.92美元/桶;上期所原油期货主力合约SC2001夜盘收跌4.6元,跌幅1.01%,报451.5元/桶。

2.       美国商品期货交易委员会(CFTC):至11月26日当周,基金经理将WTI原油期货与期权净多头持仓增加64475手至198056手。

3.       美国伊朗事务特别代表胡克:伊朗应当为中东紧张局势负全责。

4.       沙特将其一月份销往欧洲西北部的阿拉伯轻质原油官方定价下调至较布伦特原油贴水1.85美元/桶,较12月定价下调1.80美元/桶。沙特将一月份销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方定价上调至较阿曼迪拜均价升水3.7美元/桶。

5.       巴西国家石油局:巴西10月原油产量296.4万桶/日,同比增加13.4%。

6.       调查显示:沙特阿拉伯11月原油产量维持稳定,为1001万桶/日。伊朗11月原油产量减少4万桶/日至207万桶/日。因出现意外产能损失,11月欧佩克石油产量降至2970万桶/日。安哥拉11月原油产量减少6万桶/日至128万桶/日。

7.       能源咨询公司Petromatrix创始人Olivier Jakob:目前石油交易商的共识是,欧佩克将会把当前的减产协议延长3个月至6月底。目前最大的变数在于,俄罗斯是否愿意承诺在2020年第二季度继续减产。

8.       市场消息:两名消息人士称,欧佩克+正讨论深化当前减产协议至少40万桶/日,至少持续至明年六月。

l  投资逻辑

昨日关于OPEC会议前景的预期再度发生反转,昨日伊拉克总理暗示OPEC可能深化减产,减产幅度达到40万桶/日,且至少持续至明年6月,如我们在周报中预期的,在5号会议结果出来前,油价可能出现反复,同时维持较高的波动率,我们认为主要是反映市场对会议结果的不确定性有所增加,本次会议是沙特新油长首次参加的OPEC大会,其风格是否较前任部长有较大变化仍是一个未知数,而沙特在目前节点需要考虑的因素较多,包括沙特阿美的上市、国内吉赞炼厂的正式投产,而沙特减产的最大盟友之一俄罗斯也有自己的小算盘。此外,由于目前的平衡表来看,明年供需的差异在50万桶/日以内,因此OPEC本次会议结果将对明年市场的整体供需结构都会产生重大影响。

策略:单边中性,布伦特或WTI正套,买近抛远(买首行抛六行或者买首行抛12行)

风险:炼厂开工回升不及预期


点击下载PDF文件

点赞:--(点赞能促进研究员出更好的文章)