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华泰期货燃料油日报20191203:高低硫价差突破300美元,FU新仓单生成

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2019-12-03 08:11:55

类型:

日报

作者:能源化工组

文章来源:研究院

 

  1. WTI 1月原油期货收涨0.79美元,报55.96美元/桶;布伦特1月原油期货收跌1.51美元,报60.92美元/桶;上期所原油期货主力合约SC2001夜盘收跌4.6元,跌幅1.01%,报451.5元/桶;上期所燃料油期货主力合约FU2001夜盘收跌0.95%,报1875元/吨。

  2. 美国商品期货交易委员会(CFTC):至11月26日当周,基金经理将WTI原油期货与期权净多头持仓增加64475手至198056手。

  3. 美国伊朗事务特别代表胡克:伊朗应当为中东紧张局势负全责。

  4. 沙特将其一月份销往欧洲西北部的阿拉伯轻质原油官方定价下调至较布伦特原油贴水1.85美元/桶,较12月定价下调1.80美元/桶。沙特将一月份销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方定价上调至较阿曼迪拜均价升水3.7美元/桶。

  5. 巴西国家石油局:巴西10月原油产量296.4万桶/日,同比增加13.4%。

  6. 调查显示:沙特阿拉伯11月原油产量维持稳定,为1001万桶/日。伊朗11月原油产量减少4万桶/日至207万桶/日。因出现意外产能损失,11月欧佩克石油产量降至2970万桶/日。安哥拉11月原油产量减少6万桶/日至128万桶/日。

  7. 能源咨询公司Petromatrix创始人Olivier Jakob:目前石油交易商的共识是,欧佩克将会把当前的减产协议延长3个月至6月底。目前最大的变数在于,俄罗斯是否愿意承诺在2020年第二季度继续减产。

  8. 波罗的海干散货指数连涨7日,主要受各类型船运需求增加的影响,涨40点或2.6%,报1568点,为11月5日以来新高。海岬型船运价指数上涨100点或3.2%,报3231点,创10月中旬以来新高,日均获利上涨628美元至24493美元。巴拿马型船运价指数涨57点报1282点,连涨4日。日均获利上涨446美元,报10268美元。

 

  • 投资逻辑

当前市场对低硫燃料油的看涨情绪仍未消退,推动了高低硫价差持续走宽。昨日,新加坡Marine 0.5%/380cst HSFO现货价差再次刷新历史高位,达到308.84美元/吨。在价格上涨的同时,0.5%低硫燃料油在现货与纸货市场上的流动性也逐步提高,截至目前Marine 0.5%在新加坡普氏窗口的成交量已经突破50万吨。内盘方面,昨日洋山港有82880吨FU仓单生成,这使得FU总仓单数量来到106170吨(10617手)。价差方面,上期所主力合约FU2001与新加坡380cst掉期1912合约价差为约37美元/吨;当前FU2001-FU2005跨期价差来到-89元/吨,而新加坡380掉期1912-2004价差则为-6.75美元/吨,经汇率换算FU 15价差较对应外盘月差大约低41元/吨。目前距离交割还有半个多月的时间,考虑到前期内外盘价差处于高位会对内外盘套利形成吸引,未来可能还会有一定量的新仓单注册,则01合约价格以及15月差可能承受进一步的下行压力。但为避免交割风险,我们认为可以考虑将前期头寸止盈离场。

策略:单边中性,前期多SC空FU(主力合约)与FU2001-2005反套头寸择机平仓离场

风险:无

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