全球宏观事件

1. 美国总统特朗普与美联储主席鲍威尔会面，谈及了利率、负利率、低通胀、宽松货币政策、美元走强、及美元对制造业和贸易的影响。

2. 中国10月FDI为692亿元，同比增长7.4%；1-10月FDI为7524.1亿元，同比增长6.6%。

3. 英国11月Rightmove平均房屋要价指数同比升0.3%，前值降0.2%；环比降1.3%，前值升0.6%。

4. 美国11月NAHB房产市场指数70，预期71，前值71。

特别关注

11月18日，中国央行公开市场开展1800亿元7天期逆回购操作，中标利率下调至2.5%，上次为2.55%。央行继续“OMO+MLF”政策组合，加强逆周期调控。

宏观流动性

中国央行继5日下调MLF利率，15日超预期展开2000亿MLF操作后，18日又下调逆回购利率五个基点。这都是央行加强逆周期调节的表现，同时稳定银行间流动性，防止流动性紧缩预期实现。受15日和18日央行操作影响，拆借利率全面下降，保证流动性充裕合理，维持流动性稳定。美元指数缺少新推高动能，出现回落趋势，美国经济未见明显企稳，欧洲仍显低迷，中美贸易战未有实质进展。美联储在隔夜操作中接纳了610亿美元的债券，拆借利率与国债收益率变化不大，流动性稳定。

策略

经济增长低位波动，流动性改善

风险点

宏观刺激政策超预期

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